Что такое механизм исполнения свопов?

Средство исполнения свопов, или SEF, - это организация, которая осуществляет надзор за обменом финансовых ценных бумаг, которые обычно обращаются на внебиржевом рынке, что означает отсутствие централизованной биржи, регистрирующей их. Таким образом, SEF действует как своего рода биржа, следя за тем, чтобы эти сделки соответствовали тем же стандартам, что и биржевые сделки. Закон Додда Фрэнка 2010 года в Соединенных Штатах предусматривает обязательное использование механизма исполнения свопов для всех встречных или внебиржевых сделок, которые обычно касаются сложных финансовых инструментов, известных как производные финансовые инструменты. Эти средства являются попыткой регулирующих органов обеспечить честность и справедливость, когда дело доходит до торговли без рецепта.

Недавние финансовые потрясения во всем мире были частично обвинены в сомнительных сделках между институциональными трейдерами, связанными со сложными финансовыми инструментами, известными как деривативы. Эти деривативы часто продаются без рецепта, один инвестор или организация другому, и включают в себя большой объем капитала. Без какого-либо регулирования эти сделки могут нанести значительный ущерб значительной части экономики. Средство исполнения свопов в идеале может смягчить опасность этих сделок.

В простейшем смысле, механизм исполнения свопов является своего рода расчетной палатой для сделок. Как фондовая биржа ведет учет всех биржевых сделок, так и SEF будет делать то же самое для деривативов, биржевых свопов или любых других видов торговли, обычно совершаемых без рецепта. То, что это влечет за собой, было свободно определено Законом Додда Франка, хотя были установлены некоторые общие руководящие принципы.

Например, средство исполнения свопа будет требовать, чтобы сделки были открыты для нескольких источников. Это противоречит традиционной внебиржевой торговле, которая часто проводилась между институциональными инвесторами по телефону. SEF удалил бы большую часть этой телефонной торговли, заменив ее цифровым рынком, к которому могли бы получить доступ все. Такой рынок был бы беспристрастным с точки зрения того, кто имеет возможность совершать сделки.

Другим ключевым компонентом любого механизма выполнения свопа является его прозрачность. Следя за крупными сделками, SEF может гарантировать, что особо крупные сделки не окажут чрезмерного давления на некоторые аспекты рынка. Это также поможет удержать любых институциональных инвесторов от чрезмерного использования. Короче говоря, SEF переносит встречные сделки из темных углов на свет, где они могут должным образом контролироваться и регулироваться.