Что такое казначейский замок?

Казначейский замок - это тип соглашения между эмитентом ценной бумаги и инвестором, который покупает эту ценные бумаги в отношении ставок, которые будут применяться к казначейской ценной бумаге. По сути, контракт будет фиксировать или фиксировать цену или доходность, связанную с этой ценной бумагой. Такой подход позволяет инвестору получать какую-то гарантированную прибыль от покупки актива, когда казначейский замок связан с ценой. В случае блокировки доходности это означает, что инвестор может создать ситуацию хеджирования, которая также может быть использована для его или ее наилучшего преимущества.

Структура казначейского замка требует, чтобы одна из двух сторон в соглашении оплачивала разницу между преобладающей рыночной ставкой и ставкой, определенной в условиях соглашения. Если казначейский замок установлен на уровне 6%, это устанавливает ориентир, который обе стороны соглашаются использовать в рамках инвестиционного соглашения. Если рыночная процентная ставка превышает этот процент в течение срока действия соглашения, инвестор должен выплатить продавцу разницу между ставкой блокировки и рыночной ставкой. В то же время, если рыночная процентная ставка ниже процента, обозначенного как ставка блокировки, продавец должен выплатить разницу между этими двумя ставками покупателю или инвестору.

Устанавливая казначейский замок, инвестор может прогнозировать тип возвращаемых им доходов, исходя из того, что ожидается от рыночной процентной ставки. Эта стратегия предусматривает рассмотрение всех соответствующих событий, которые могут произойти, и приведение ставки к смещению выше или ниже ставки блокировки казначейства, устанавливая ставку на уровне, который, вероятно, потребует от продавца выплатить разницу инвестору. Неспособность точно спроецировать то, что произойдет с рыночной процентной ставкой, приведет к тому, что вы не получите такой большой выгоды от соглашения, хотя инвестор по-прежнему получает доход, основанный на самой ставке казначейства.

Несмотря на то, что казначейский замок несет относительно низкий риск для инвестора, всегда существует вероятность того, что рыночная процентная ставка увеличится по сравнению с блокировочной ставкой, что приведет к необходимости выставить продавцу разницу между двумя ставками. Именно здесь точное прогнозирование движения рыночной процентной ставки является ключом к успеху стратегии. Хотя это редко, существует вероятность того, что рыночная ставка будет достаточно увеличиваться, чтобы компенсировать ставку блокировки, в результате чего инвестор не получит доход в процентах, по крайней мере, до тех пор, пока эта ставка не начнет снова падать.