Что такое оценочный коэффициент?

Коэффициент оценки - это метод оценки эффективности работы управляющего инвестиционным фондом. Он не просто измеряет, какой высокой прибыли он достиг, но ставит ее в контекст того, насколько рискованными были инвестиции. Это означает, что высокий коэффициент оценки часто воспринимается как признак мастерства, а не удачи.

Необходимость в оценочном коэффициенте связана с ограничениями простого просмотра необработанных данных о инвестициях управляющего фондом. Кто-то, кто достигает очень высокой прибыли, возможно, просто рискнул и ему повезло, и тот же управляющий фондом может с такой же вероятностью потерпеть крах в будущем. Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих результатов, опытные инвесторы захотят получить лучшее представление о том, насколько опытным управляющий фондом был в прошлом. Способ оценки соотношения направлен на решение этой проблемы, заключается в том, чтобы учитывать, насколько нестабильными были соответствующие рынки и, следовательно, насколько велик потенциал для управляющего фондами получать прибыль, просто делая удачные предположения.

Чтобы рассчитать коэффициент оценки, альфа фонда делится на бессистемный риск фондов, в которые они инвестировали. Расчет альфа - сложный процесс. Его техническое определение - это пересечение линии характеристики безопасности, которая представляет собой графическое сравнение риска актива с риском соответствующего рынка. Альфу легче понять, посмотрев на то, что она на самом деле представляет.

Альфа учитывает, как сильно колебались цены конкретного актива и как это соотносится с колебаниями базового рынка. Идея заключается в том, что актив, стоимость которого колебалась более широко, является более рискованным и, следовательно, более восприимчивым к удаче, чем к навыкам. Сама альфа - это цифра, показывающая доходность актива после корректировки на этот сравнительный риск.

Несистематический риск, иначе называемый несистематическим риском, измеряет, насколько сильно колебались активы, выбранные управляющим фондом, по сравнению с колебаниями всего рынка. Таким образом, бессистемный риск охватывает вопросы, связанные с этими конкретными акциями, а не общие движения рынка. Теория заключается в том, что несистематический риск может быть уменьшен путем диверсификации или инвестиций в более широкий круг компаний.

Таким образом, создание оценочного коэффициента с использованием этих двух показателей служит двум целям. Во-первых, он призван выяснить, насколько успех менеджера фонда зависит от умения, а не от удачи. Во-вторых, это добавляет тот факт, что при достаточной диверсификации удача становится менее важной, а присущие руководителю фонда навыки становятся более заметными.