Что такое инфляционная премия?

Премия за инфляцию - это метод, используемый в инвестициях и банковской деятельности для расчета нормальной нормы доходности актива или инвестиций, когда общая стоимость товаров и услуг со временем увеличивается, известная как инфляция. Таким образом, реальная доходность или реальная норма прибыли от инвестиций снижается за счет инфляционной премии, и это сокращение, как правило, тем больше, чем дольше срок погашения инвестиций. Примером этого может служить государственная облигация, которая дает 5% -ную отдачу от инвестиций в течение одного года, но с инфляционной премией в течение того же года в 1% для роста цен. Это снижает реальную доходность облигации до 4% к концу года.

Инфляционный риск оказывает значительное влияние на стоимость инвестиций с течением времени, особенно если они представляют собой инвестиции с очень длительным горизонтом до погашения. Государственные облигации, срок погашения которых составляет от 25 до 30 лет, могут фактически привести к тому, что они будут стоить меньше первоначальных инвестиций из-за инфляционной премии за такой период, который сводит на нет небольшую процентную доходность по облигации. Из-за влияния инфляции на номинальную доходность любых инвестиций прогнозирование уровня инфляции с течением времени является важной составляющей всех финансовых вложений.

Поскольку риск инфляции может привести к отрицательной доходности или потере стоимости инвестиций, для долгосрочной ценной бумаги, такой как облигация, важно учитывать инфляцию, привязывая ее к ставке купона. Ставка купона - это процентная доходность облигации на основе текущих процентных ставок. Инфляция повышает процентные ставки в экономике в целом, и, если доходность инвестиций не будет скорректирована, чтобы компенсировать это с течением времени, они потеряют ценность.

Однако кривая доходности инвестиций не просто учитывает инфляционную премию и процентные ставки. Не менее важно то, что известно как премия за риск. Премия за риск представляет собой расчет вероятности банкротства бизнеса, в который были вложены средства, в то время как инвестиции созревают, когда вся стоимость ценной бумаги может быть потеряна.

Когда инвестиции, доходность которых связана с ростом процентных ставок, таких как облигации, говорят, что эти доходы основаны на так называемой номинальной процентной ставке. Номинальная процентная ставка - это величина, полученная без учета инфляции. Чтобы получить эту номинальную доходность для инвестиций, три других ухудшающих фактора суммируются и вычитаются из заявленной доходности для инвестиций. Таким образом, номинальная процентная ставка совпадает с реальной прибылью на инвестиции при их обналичивании.

Пример того, как это рассчитывается, может быть проиллюстрирован облигацией с заявленной доходностью 8% и сроком погашения через один год. Если реальная процентная ставка за год составляет 1%, премия за инфляцию составляет 2%, а премия за риск составляет 3%, то фактическая доходность по облигации или номинальная процентная ставка будет составлять только 2%, поскольку все эти другие факторы расходы, которые ухудшают стоимость облигации. Однако на практике часто случается, что премия за риск исключается из этих расчетов, если компания считается очень стабильной и вряд ли обанкротится в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Поскольку премии за риск являются более теоретическими, чем фактические затраты, такие как инфляционная премия или реальный процент, если они учтены в чистой доходности, они часто в конечном итоге приводят к тому, что прибыль от инвестиций выглядит меньше, чем фактически оказывается при обналичивании.