Что такое обратный поплавок?

Обратный поплавок - это ценная бумага с переменной ставкой, чья ставка купона изменяется в направлении, противоположном направлению указанной краткосрочной процентной ставки. Когда краткосрочная процентная ставка падает, сумма процентов, выплачиваемая обратным плавающим фактором, увеличивается. Как правило, это приводит к увеличению доходности и повышению рыночной цены. Обратные плавающие акции также называются «обратными нотами с плавающей ставкой», «обратными флоатерами» или «облигациями с остаточным процентом».

Обратные поплавки часто выпускаются в сочетании с поплавками. Флоатер - это ценная бумага с купонной ставкой, которая варьируется в зависимости от краткосрочного индекса. Флоатер обычно имеет контрольную ставку, которая равна фиксированной процентной ставке за вычетом текущей ставки. Переменная скорость обратного поплавка часто равна базовой скорости поплавка. По мере того, как скорость обратного всплытия увеличивается, скорость всплытия обычно уменьшается.

Шапки и полы часто размещаются на обратных поплавках, чтобы сделать их более привлекательными для инвесторов. Верхний предел представляет верхнюю границу или максимальную цену, в то время как нижний предел представляет нижнюю границу или базовую цену. Пол обычно устанавливается на ноль, а кепка обычно устанавливается на согласованный процент. Когда используется поплавок, на поплавок может быть надета крышка, соответствующая полу обратного поплавка.

Обратные плавающие объекты могут генерироваться несколькими способами, в том числе посредством вторичных связей. В соответствии с этим методом дилер покупает облигации с фиксированной ставкой на вторичном рынке и переводит их в траст. Затем траст выпускает как обратный, так и поплавок. Обратные выпуски могут также быть созданы, когда инвестиционный банк выпускает новую безопасность с фиксированной ставкой и ставит ее в доверительное управление. Поплавок и обратный поплавок затем выпускаются трастом.

Еще один способ создания обратных плавающих акций заключается в заключении соглашений о процентных свопах. Соглашение о свопе - это договор, по которому одна сторона обменивает процентные платежи на денежные потоки другой стороны. В этом сценарии инвестиционный банк обеспечивает гарантию с фиксированной ставкой. Затем банк и инвестор заключают соглашение о свопе, срок действия которого обычно истекает до наступления срока погашения ценной бумаги. Пока действует соглашение о свопе, инвестору принадлежит обратный поплавок.

Обратные поплавки могут быть нестабильными и нестабильными. Например, когда краткосрочная процентная ставка увеличивается, сумма процентов, выплачиваемая по облигации с обратным размещением, обычно уменьшается. В результате цена облигации может существенно снизиться. Для держателя облигации это, как правило, означает, что из облигации генерируется небольшой процент. Кроме того, облигация, вероятно, будет иметь более низкую рыночную стоимость.