Что такое защита вызовов?

Защита вызовов относится к положениям, которые содержатся в условиях соглашения, связанного с отзывной облигацией. По сути, защита по требованию относится к периоду времени, в течение которого должник не может воспользоваться привилегией требовать досрочного погашения ценной бумаги от инвестора. В некоторых случаях защита вызовов также описывает права и привилегии облигации или держателя, а также то, как они соотносятся с условиями, которые должны существовать для погашения ценной бумаги до даты погашения.

Облигации с правом отзыва создаются для того, чтобы эмитент займа или облигации мог потребовать погашения ценной бумаги. Чтобы гарантировать, что инвестор, решивший приобрести облигацию, может ожидать разумную отдачу от своих инвестиций, в него включены условия и положения, в которых разъясняется, как и когда должник может потребовать погашения. Как правило, это включает в себя указание периода времени, который должен пройти, прежде чем должник сможет воспользоваться возможностью обращения к облигации. Например, десятилетние облигации могут включать условие, что они не могут быть названы, пока не пройдет как минимум пять лет с даты покупки. Таким образом, владелец облигации получает по крайней мере некоторую прибыль от инвестиций, получая проценты, начисленные до даты, когда должник решит выпустить распоряжение о выкупе.

Наряду с установлением периметра того, как рано может быть объявлена ​​облигация, защита от звонков часто определяет, какой тип премии получатель получит от должника. Эта премия является компенсацией сверх процентов, начисленных до даты звонка. Включив этот тип деталей в защиту вызовов, инвестор может спрогнозировать приблизительный доход в случае, если облигация была вызвана досрочно.

Защита вызова также может включать информацию о любых штрафах, которые должник может понести в результате выдачи раннего вызова. Эта информация полезна для должника в том смысле, что можно взвесить стоимость вызова облигации в любой момент процесса погашения, а не позволить ей достичь полного погашения. В целом, защита вызовов будет включать положения, которые полезны как для инвестора, так и для должника, предоставляя обеим сторонам четкое представление о том, что произойдет в случае раннего вызова.