Что такое долговое финансирование?

Долговое финансирование - это практика выпуска облигаций корпорациями на рынках капитала. Это альтернатива акционерному финансированию, которое представляет собой выпуск акций на финансовых рынках. Долговое финансирование может быть выбрано над собственным капиталом, потому что сборы, связанные с облигациями, включая инвестиционные банковские расходы, меньше, чем связанные с акциями. Целью выпуска долга является привлечение капитала для корпоративного мероприятия, такого как проект, расширение или разработка продукта.

Когда компания обращается к долговому финансированию, она выпускает корпоративные облигации на рынки капитала. Инвесторы, которые становятся держателями облигаций или долговыми обязательствами, предоставляют компании ссуды, а взамен кредиторы получают обещанные проценты и основные выплаты, известные как купоны, в течение срока кредита. Когда срок кредита достигает срока его погашения, инвесторам выплачивается номинальная стоимость облигации. Средний срок жизни облигации составляет от семи до 30 лет. Выгода от выпуска долговых обязательств заключается в том, что выплаты, выплачиваемые держателям облигаций, считаются не облагаемыми налогом и, следовательно, могут рассматриваться как расходы в отчете о прибылях и убытках компании.

Инвесторы, которые покупают корпоративный долг, рискуют меньше, чем акционеры. В отличие от акционеров, держатели долгов могут рассчитывать на постоянный доход, так как компания обязана выплачивать им регулярные выплаты основного долга и процентов. Акционеры также могут получать выплаты в форме дивидендов, хотя владельцы облигаций первыми получают денежные резервы. Кроме того, в случае, если компания подает на банкротство, держатели долгов получают более высокий приоритет для погашения по сравнению с акционерами, хотя держатели облигаций стоят на втором месте после кредиторов компании, включая ее поставщиков.

Есть также риски и недостатки, связанные с долговым финансированием. В случае корпоративного банкротства активы компании рискуют быть поглощенными ее крупнейшими держателями облигаций, если она пропускает какие-либо плановые выплаты процентов или основной суммы. Например, если компания не соблюдает условия кредита, который был выдан в рамках долгового финансирования, держатели облигаций могут инициировать ликвидацию активов компании для выплаты. Компания, которая активно занимается долговым финансированием, должна проявлять дисциплину в отношении своих денежных резервов, а также должна указывать ожидаемую прибыль за период ссуд. Из-за обязательств по распределению платежей гибкость в отношении будущих денежных потоков для компании, занимающейся долговым финансированием, будет меньше, чем в случае долевого финансирования.