Что такое Фанни Мэй?

Федеральная национальная ипотечная ассоциация, известная как Fannie Mae, торгуется под тикером Нью-Йоркской фондовой биржи FNMA. Он был основан в 1938 году Конгрессом США как государственное спонсорское предприятие, или GSE. Хотя компания не имеет явной гарантии государственной поддержки, она считается слишком важной, чтобы обанкротиться.

Fannie Mae отвечает за поддержание вторичного рынка ипотеки. Гарантируя, что ипотека, отвечающая определенным критериям, может быть легко продана между кредитными организациями и инвестиционными банками, это увеличивает способность кредиторов предоставлять долгосрочные ипотеки. Прямая выгода для потребителей заключается в том, что процентные ставки по ипотечным кредитам ниже, чем они были бы в противном случае. Например, так называемые ипотечные кредиты Jumbo, представляющие собой кредиты, размер которых больше, чем может принять Fannie Mae, обычно имеют процентную ставку на 0,5% выше.

Бизнес этой компании состоит из покупки и объединения соответствующих кредитов . Соответствующие кредиты должны соответствовать критериям, установленным Fannie Mae, включая ограничения по размеру кредита и квалификации заемщика. При покупке этих кредитов компания принимает на себя риск дефолта заемщиков и изменения процентных ставок.

Чтобы застраховаться от изменения процентных ставок, Fannie Mae активно торгует на рынке производных финансовых инструментов, известных как свопы процентных ставок . Процентные свопы позволяют компании в ближайшем будущем продать будущую серию неизвестных процентных платежей в обмен на известную серию платежей. Fannie Mae также покупает и продает полосы , ипотечные кредиты, в которых основной капитал продается отдельно, то есть «раздет», из потока процентных платежей, который он, как ожидается, будет генерировать. Большой глобальный рынок этих ценных бумаг с ипотечным покрытием развился, в основном благодаря существованию Fannie Mae.

Fannie Mae не обязана подавать регулярные финансовые отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), хотя в 2002 году она начала это делать под давлением SEC и следователей Конгресса. В 2004 году SEC потребовала от компании пересчитать отчеты о прибылях и убытках за несколько лет, утверждая, что ранее сообщенные прибыли были убытками в несколько миллиардов долларов. В конце того же года его давний генеральный директор и финансовые директора Франклин Рейнс и Тимоти Ховард были уволены по обвинению в мошенничестве с бухгалтерским учетом. В то время как текущее руководство Fannie Mae утверждает, что расхождения в бухгалтерском учете вызваны различными интерпретациями того, как учитывать процентные свопы, следователи утверждают, что прибыль была искажена, чтобы учесть высокие управленческие бонусы. Известные критики компании включают Алан Гринспен, бывший председатель Федерального резервного банка.