Что такое передний ход?

Фронт-бег - это форма инсайдерской торговли на финансовых рынках, и это нелегальная практика. Это может произойти при множестве обстоятельств, хотя распространенная форма переднего хода предполагает участие биржевого брокера со знанием предстоящей сделки, возможно, брокерской фирмой, в которой он работает. В этой ситуации брокер или трейдер может купить или продать акцию, зная о предстоящей позиции, которую займёт брокерский дом. Эта позиция является ордером институционального размера, который существенно повлияет на цену акции. Торговля такой конфиденциальной информацией, которая недоступна ни клиентам, ни общественности, является формой фальсификации, и она не только неэтична, но и незаконна.

Практика переднего бега также может основываться на исследованиях аналитиков. Аналитики в финансовом сообществе имеют потенциал для перемещения фондового рынка на основе рейтинга, который они присваивают отдельным ценным бумагам, такого как рейтинг «покупать», «продавать» или «держать». Предстоящий рейтинг в брокерской фирме может преждевременно распространиться на фирме, что побудит некоторых брокеров купить или продать ценную бумагу раньше этого рейтинга или распространения отчета об исследовании среди клиентов. Это форма переднего хода.

Еще один спорный район переднего хода может быть институциональным инвестиционным банком, где так работают инвестиционные банкиры и биржевые брокеры. Инвестиционные банкиры несут ответственность за выпуск ценных бумаг на фондовом рынке, а брокеры несут ответственность за продажу этих акций. В Соединенных Штатах Америки Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года был официально оформлен в попытке смягчить конфликт между аналитиками и инвестиционными банкирами. Закон был разработан, чтобы создать метафорическую стену в крупных финансовых институтах. Эта стена служит юридическим барьером для разделения профессионалов, принимающих инвестиционные решения, от тех профессионалов, которые имеют доступ к конфиденциальной и нераскрытой информации, которая может повлиять на инвестиционные решения.

Первичное управление акциями не ограничивается финансовыми учреждениями и применяется к любому лицу, имеющему доступ к ранней информации, которая может изменить акцию. Например, если какой-либо сотрудник финансового учреждения передает внутреннюю информацию о безопасности члену семьи, и этот относительный торгует на основе внутренней информации, это считается формой незаконного переднего хода. Даже оператор печатного станка, который просматривает финансовую информацию до того, как публикация станет широко доступной, может быть признан виновным в инсайдерской торговой деятельности.

Не всегда возможно доказать обстоятельства, при которых происходит прямой запуск ценных бумаг. Поскольку это может происходить в самых разных условиях, и учитывая, что на фондовом рынке каждый день торгуются крупные суммы денег, регуляторы не могут отслеживать каждую отдельную сделку. Например, когда трейдер или биржевой маклер в телефонном разговоре протягивает руку своему важному клиенту или члену семьи, это может свидетельствовать о том, что сообщение привело к неэтичной торговле.