Что такое риск ликвидности?

Риск ликвидности на финансовых рынках представляет собой недостаток объема торговли по конкретной ценной бумаге или активу, ситуация, которая может затруднить инвестору совершение сделки с этой ценной бумагой или активом при желании. Это также относится к скорости, с которой компания может конвертировать активы, включая имущество, депозитные сертификаты и инвестиции в акции и облигации, в денежные средства. Без доступа к надлежащей ликвидности инвесторы, управляющие капиталом и корпорации могут оказаться в затруднительном положении и столкнуться с серьезными проблемами, особенно в периоды спада на рынке.

Одним из показателей риска ликвидности является разброс между заявкой актива и ценой продажи. Ставка представляет собой то, что покупатели актива готовы платить, а цена спроса обозначает самую последнюю цену, по которой продавец был готов выгрузить актив. Спред - это разница между заявкой и заявкой. Увеличивающийся спрэд между спросом и предложением представляет большую разницу между покупателями и продавцами, что указывает на снижение ликвидности.

На рынках акций и облигаций риск, связанный с ликвидностью, - это вероятность того, что только одна сторона, либо покупатель, либо продавец, совершит сделку. Например, если трейдер пытается разгрузить ценную бумагу, но ни один инвестор не заинтересован в переходе на другую сторону этой сделки, трейдер рискует потерять прибыль или, что еще хуже, понести убыток. Риск ликвидности наиболее распространен в тонко торгуемых ценных бумагах, поскольку в этих активах с самого начала наблюдается небольшая активность покупки и продажи.

Ликвидность акции также определяет волатильность или неустойчивые движения цены в этой ценной бумаге. Широко торгуемые акции считаются ликвидными инвестициями. Они могут противостоять большим объемам торговли или блокировать торги, инициированные институциональными инвесторами, не демонстрируя чрезмерной волатильности. Тем не менее, акции с тонкой торговлей являются более неликвидным капиталовложением. Эти акции будут демонстрировать большую волатильность в случае, если в этой ценной бумаге будет торговля институционального размера.

Индивидуальные инвесторы могут рассчитывать на ликвидность в качестве средства к существованию. Например, если пенсионный портфель инвестора на 100% инвестирован в акции, он или она будет зависеть от продажи этих акций, чтобы генерировать денежный поток. Риск ликвидности заключается в возможности того, что финансовые рынки будут испытывать спад, когда придет время продавать ценные бумаги, и у инвестора останется мало или вообще нет доступа к наличным деньгам.

Управляющие фондами, в том числе управляющие хедж-фондами, часто торгуют очень сложными, а иногда и неликвидными активами, и поэтому подвержены риску ликвидности. По этой причине хедж-фонды часто требуют, чтобы инвесторы согласились на период блокировки, что означает, что они должны передать капитал в фонд на период в год или более, прежде чем запрашивать снятие средств. Приток запросов на снятие средств может служить своего рода «бегством по банку» для хедж-фонда, и если менеджер не может ликвидировать активы, он может быть вынужден закрыться.