Что такое чрезмерная обеспеченность?

Чрезмерная обеспеченность является одним из видов повышения кредитоспособности, когда компания предпринимает шаги для получения более высокого кредитного рейтинга от рейтингового агентства путем улучшения финансирования, обеспечивающего обеспеченную сделку. В случае чрезмерного обеспечения бизнес предоставляет кредит с активами, превышающими кредит, тем самым ограничивая кредитный риск для кредитора и повышая кредитный рейтинг, присвоенный кредиту. В простом примере компания может предоставить кредит в размере 100 000 долларов США на сумму 120 000 долларов США.

Существует ряд причин, по которым компании могут использовать чрезмерную обеспеченность в сделке с обеспечением. Важно получить высокий кредитный рейтинг для ценных бумаг, обеспеченных активами, поскольку это позволит продавать деривативы с высокими рейтингами, привлекая инвесторов, заинтересованных в прибыли, но обеспокоенных рисками. В пулах ценных бумаг, собранных и упакованных для создания деривативов, чрезмерная обеспеченность также является тактикой, используемой для того, чтобы эти ценные бумаги выглядели более привлекательными. Предложение высокого залога также облегчит получение кредита и обеспечит более выгодные условия по кредиту, такие как пониженная процентная ставка.

Одним из основных недостатков чрезмерного обеспечения является то, кто определяет стоимость активов. Во время кредитного кризиса, начавшегося в 2007 году, одним из наиболее значительных вкладчиков были обеспеченные активами ценные бумаги, многие из которых были чрезмерно обеспечены. Теоретически эти продукты были обеспечены активами, превышающими их стоимость, что значительно снизило кредитные риски, но когда была выявлена ​​истинная стоимость этих активов, некоторые из них испытали быстрое снижение кредитных рейтингов, и среди инвесторов возникла паника.

Другая проблема заключается в том, что до тех пор, пока активы используются для обеспечения кредита, заемщик не имеет свободного и ясного доступа к ним. Они не могут быть проданы или переданы, использованы для обеспечения других долгов или использованы другими способами, потому что их контролирует кредитор. Таким образом, можно связать активы в попытке получить кредит, что снижает потенциальную ликвидность. Это может вызвать проблемы, когда компании необходимо быстро привлечь капитал или она хочет продать активы с падающей стоимостью, прежде чем они вызовут убытки.

Повышение кредитоспособности в целом стало вызывать противоречия во время кредитного кризиса в начале 2000-х годов, поскольку ряд фирм начали сомневаться в практике и спрашивать, способствовало ли это возникновению пузырей в некоторых областях рынка. Хотя такие инструменты, как чрезмерное обеспечение, первоначально рассматривались как ценные вещи для доверия инвесторов, критики предположили, что на самом деле они создали ощущение ложной уверенности, что привело к плохим инвестиционным решениям.