Что такое стоимость выкупа?

Выкупная стоимость - это сумма, которую эмитент должен заплатить, чтобы выкупить какой-либо тип ценной бумаги до того, как эта ценная бумага достигнет своей даты погашения. Идея состоит в том, чтобы определить, какая цена позволит эмитенту совершить такой тип транзакции и либо минимизировать убыток, либо по-прежнему получать какую-то выгоду от транзакции. Выпуски облигаций являются распространенным примером инвестиций, которые могут быть погашены за некоторое время до даты погашения.

У компании нет единого способа рассчитать стоимость выкупа, связанную с данной инвестицией. В игру может вступить ряд факторов, включая количество времени, оставшегося до погашения ценной бумаги, выгоды, которые будут реализованы от досрочного вызова ценных бумаг, и сумму, которую необходимо выплатить, чтобы восстановить контроль над ценными бумагами. Эмитенты могут предпочесть выкупить ценные бумаги досрочно по нескольким различным причинам, включая перспективу экономии на выплате процентов или дивидендов, которые могли бы применяться, если бы инвесторы держали ценные бумаги до даты погашения.

Один из способов понять стоимость выкупа - рассмотреть вопрос о выпуске облигаций, выпущенный муниципалитетом. Облигация построена таким образом, чтобы предоставлять инвесторам периодические выплаты процентов в течение десятилетнего срока действия облигации. В соответствии с условиями контракта на облигации эмитент оставляет за собой право вызывать облигацию в определенные моменты ее срока, рассчитываясь с инвесторами в соответствии с положениями, содержащимися в контракте. Если эмитент рассматривает возможность отзыва облигации через семь лет, необходимо оценить цену, которая должна быть уплачена инвесторам, как с точки зрения основной суммы, так и с учетом накопленной суммы процентов, причитающихся на дату погашения облигации. Если эмитент посчитает, что это отвечает наилучшим интересам муниципалитета и позволит ему досрочно изъять облигацию, перераспределив сбережения в другие усилия в пользу юрисдикции, выкупная стоимость будет считаться приемлемой.

Инвесторы должны также рассмотреть вопрос о выкупной стоимости инвестиций, прежде чем совершать покупку. Это облегчает определение уровня доходности, который будет достигнут, если эмитент желает выкупить инструмент до согласованной даты погашения. Если самая ранняя возможность выкупа не принесет доход, который инвестор считает разумным, есть вероятность, что инвестор должен отказаться от этой возможности и искать инвестиции, которые с большей вероятностью обеспечат желаемый уровень доходности.