Что такое секьюритизация?

Секьюритизация - это процесс объединения или объединения различных типов долговых инструментов с целью продажи инструментов за наличные. В рамках этого процесса совокупная стоимость пакета долговых инструментов используется для преобразования пула в выпуск облигаций, который, в свою очередь, может быть приобретен инвесторами. Обычно доверительный управляющий совершает первоначальную покупку пакета, а затем продает облигацию одному или нескольким инвесторам.

Типы долговых инструментов, участвующих в секьюритизации, не обязательно должны быть похожими на долги, чтобы быть включенными в пакет. Сделка секьюритизации может включать такие различные долги, как ипотека, автокредитование или задолженность по кредитной карте. По сути, основная квалификация для включения заключается в том, что долговые инструменты, включенные в пакет, будут по-прежнему приносить доход от платежей, полученных по принципу долга, а также любые проценты, применяемые к непогашенному остатку.

Стратегия ипотечного пула такого типа относительно распространена. Банки, финансовые компании и консорциумы инвесторов часто участвуют в процессе секьюритизации. Для отдельных должников передача права собственности на долг может быть полностью прозрачной или требовать не более чем изменение адреса, по которому переводятся платежи. Как правило, проект секьюритизации не приводит к повышению процентных ставок.

Прелесть использования процесса секьюритизации для создания MBS или обеспеченной ипотекой безопасности заключается в том, что инвестиции будут генерировать регулярный поток доходов в течение длительного периода времени. Инвесторы получают этот денежный поток от выплат по процентам и основной сумме, сделанных заемщиками. MBS может включать как жилую, так и коммерческую ипотеку.

Как и в случае любой обеспеченной активами ценной бумаги, существует некоторая степень риска для инвестора. Поскольку выпуски облигаций обеспечены долговыми инструментами, всегда существует вероятность того, что один или несколько должников не выполнят своих обязательств по кредитам, ипотечным кредитам или задолженности по кредитным картам. Однако инвесторы, которые регулярно включают инвестиции в секьюритизацию как часть своей деловой практики, обычно предпринимают шаги, чтобы минимизировать потенциальные убытки от дефолта, иногда включая некоторую гарантию со стороны доверенного лица в положениях и условиях, которые применяются к продаже. Это может помочь минимизировать шансы на владение неликвидным активом и понести убытки на предприятии.