Что такое гипотеза эффективного рынка?

Гипотеза эффективного рынка (EMH) - это теория инвестиций, которая гласит, что фондовый рынок всегда учитывает всю информацию, которая имеет отношение к компании, при оценке акций. Следовательно, все акции оцениваются справедливо всегда, и невозможно купить недооцененную акцию или продать переоцененную. Теория продолжает предполагать, что инвестор не может превзойти рынок в долгосрочной перспективе, и что единственный способ увеличить прибыль - это соразмерно увеличить риск. Эту теорию иногда называют эффективностью финансового рынка.

Юджин Фама разработал гипотезу эффективного рынка в 1970 году. Его исследование финансов и макроэкономики привело его к прозрачному рынку, на котором все инвесторы имеют доступ ко всей информации о компании, которая может повлиять на цену акций. Гипотеза эффективного рынка применима как к акциям роста, так и к акциям стоимости.

Гипотеза эффективного рынка привела к появлению ряда моделей и теорий, которые поддерживают, модифицируют или отвергают EMH. Эффективность слабой формы говорит о том, что все предыдущие цены данной акции отражаются в сегодняшней цене. Полусильная эффективность формы говорит о том, что только непубличная информация может принести пользу инвестору, потому что вся публичная информация учитывается в цене акций. Эффективность строгой формы, как и EMH, говорит о том, что вся информация, публичная или непубличная, представлена ​​в цене акции; Ни один инвестор не может победить рынок, даже с помощью так называемой инсайдерской информации.

Гипотеза об адаптивном рынке говорит о том, что эффективность рынка связана с количеством конкурентов, имеющимися возможностями получения прибыли и способностью участников рынка адаптироваться. Самый эффективный рынок будет иметь много конкурентов за несколько ресурсов. Неэффективные рынки будут иметь немного участников, но много ресурсов.

Когда акции колеблются в противоречии с гипотезой эффективного рынка, можно извлечь выгоду из разницы в цене. Это известно как арбитраж. Арбитраж существует только на неэффективных рынках. Модель "случайного блуждания" говорит, что цены на акции непредсказуемы, и прошлые результаты не могут предсказать будущие доходы.

Несколько теорий объясняют, почему на эффективном рынке цены на акции иногда изменяются нерационально, что называется аномалией рынка. Теория тупого агента гласит, что если каждый инвестор действует самостоятельно, вся информация будет отражена в цене акций. Когда инвесторы действуют вместе, могут возникнуть паника и менталитет, что приведет к колебаниям цен. Шумная рыночная гипотеза говорит о том, что колебания цены и объема торгов приведут в замешательство трейдеров и приведут к сделкам, которые не основаны на гипотезе эффективного рынка.