Что такое пазл премиум-класса?

Головоломка премии за акцию - это ситуация, в которой реальная доходность выпусков акций существенно выше, чем доходность государственных облигаций. Один из запутанных аспектов головоломки состоит в том, что некоторые финансовые эксперты утверждают, что головоломки на самом деле не существует вообще, в то время как другие видят, что это истинное явление, но не согласны с причинами этого вида деятельности. Таким образом, загадка премии за акцию представляет собой нечто вроде непрекращающейся загадки, которая вряд ли будет решена в ближайшем будущем.

Для тех, кто видит загадку премии за акции как настоящую загадку, процесс начинается с определения того, что представляет собой премию за акции, которая значительно выше средней. Это начинается с понимания того, что премия за капитал - это доходность капитала за вычетом суммы доходов по облигациям, созданных в течение определенного периода времени. Разница обычно выражается в процентах. В Соединенных Штатах этот процент обычно устанавливается на уровне 6%, хотя некоторые аналитики считают эту цифру слишком высокой.

Финансовые эксперты, отрицающие существование загадки о премии за акцию, не отрицают, что существуют периоды, когда разница между доходностью акций и доходностью государственных облигаций колеблется, иногда до необычно высоких уровней. Что они отрицают, так это того, что здесь есть какая-то настоящая тайна. Те, кто таким образом подходят к колебаниям премий по акциям, видят в этой деятельности нормальную реакцию на события, происходящие на рынке время от времени. С этой точки зрения, деятельность должна быть ожидаемой и не представляет собой ничего, что следует считать необычным.

Независимо от позиции, является ли это колебание загадкой или нет, существует несколько теорий относительно того, что может привести к ситуациям, которые некоторые предпочитают называть головоломкой премии за акцию. Среди них есть факторы, которые влияют на ожидаемую доходность облигаций или инвестиций. Это может включать в себя восприятие инвесторов относительно потенциального влияния политических проблем, новых технологий или потребительского спроса на определенные ключевые типы инвестиций. Другие полагают, что одним из возможных источников загадки является тот факт, что модель неприятия риска, которая в настоящее время считается стандартом, является ошибочной и должна быть скорректирована с учетом текущих данных. В настоящее время не существует универсального набора объяснений того, почему может существовать головоломка с премией за акцию, даже несмотря на то, что нет универсального соглашения о том, является ли головоломка реальным явлением или просто искусственной конструкцией, основанной на статистической структуре.