Какова валовая маржа переработки?

Валовая маржа переработки относится к разнице между стоимостью товара в его необработанном виде и доходом, полученным им после его полировки в готовую форму. Например, такой маржой будет разница между стоимостью нефти и положительным доходом от продажи газа. В инвестиционных кругах валовая маржа переработки используется инвесторами как возможность воспользоваться ценовой разницей между товаром и продуктами, которые он создает. Это обычно влечет за собой инвестора, покупающего долго на товаре и продающего коротко на усовершенствованной форме.

Товары - это сырье, из которого производятся другие продукты, и их рыночная цена определяется законами спроса и предложения. Часто может существовать несоответствие между ценой товара на рынке и тем, сколько дохода генерирует продукция, которая исходит от этого товара. Разница между этими двумя показателями известна как валовая маржа обработки, или GPM, и это является важной концепцией, которую понимают как отрасли, так и инвесторы.

Большинство отраслей имеют свои собственные конкретные формулы для определения валовой маржи переработки своего товара. Например, в электроэнергетике существует так называемое распространение искры, которое представляет собой разницу между рыночной ценой на электроэнергию и стоимостью производства электроэнергии. Промышленность уделяет пристальное внимание этому распространению, пытаясь определить, в какое время лучше всего производить электроэнергию. Аналогичным образом, в нефтяной промышленности наблюдается распространение трещин, а в соевой - распространение.

Инвесторы могут попытаться воспользоваться преимуществами валовой обработки, используя опционные контракты. Типичной позицией спреда в этих случаях будет покупка по низкой цене или длинная позиция по базовому товару в надежде на повышение цены. В свою очередь, инвестор будет заимствовать опционы с намерением продать высокую цену, также известную как короткая позиция, на готовом продукте, созданном товаром, в надежде, что цена упадет.

Это позволяет инвестору по существу установить свою собственную позицию относительно того, сколько стоит сделать типичный продукт. Например, инвестор, разыгрывающий сенсацию в нефтяной промышленности, делает ставку на усилия нефтеперерабатывающих заводов, чтобы хорошо выполнять свою работу. В отличие от инвестора может пойти против зерна на такие варианты. В случае торговли соей это будет означать длинную продажу соевого масла и корма и короткую продажу самой сои, что создает так называемый обратный спред.