Какова роль управления рисками на рынках капитала?

Корпорации и другие учреждения собирают деньги, продавая ценные бумаги инвесторам на рынках капитала. Управление рисками на рынках капитала необходимо для того, чтобы инвесторы понимали природу приобретаемых ими ценных бумаг. Кроме того, законы о ценных бумагах во многих странах требуют, чтобы инвестиционные компании публиковали финансовые отчеты и другие материалы, связанные с ценными бумагами. Поэтому управление рисками на рынках капитала часто является юридически обязательным.

Процесс управления рисками начинается, когда страховщики проверяют счета организаций, которые планируют выпустить акции или продать облигации на открытом рынке. Андеррайтеры несут ответственность за определение того, могут ли эти организации позволить себе выплачивать долговые обязательства и позволят ли вливания капитала в результате покупки акций расширять и увеличивать стоимость этих фирм. Инвестиционные фирмы могут отказаться от подписки на первичное публичное размещение акций (IPO) и выпуск других видов ценных бумаг, если покупка таких ценных бумаг подвергнет инвесторов чрезмерному уровню основного риска. Во многих случаях фирмы, которые продают недавно выпущенные ценные бумаги, также покупают некоторые акции и облигации, что означает, что эти фирмы обычно неохотно торгуют ценными бумагами высокого риска.

Когда инвестиционная фирма решает продвигать запуск новой ценной бумаги, следующим этапом процесса управления рисками на рынках капитала обычно являются рейтинговые агентства. Агенты, нанятые этими фирмами, проверяют ценные бумаги и пытаются измерить уровень основного риска, которому будут подвержены покупатели каждой ценной бумаги. Эти агентства присваивают кредитные рейтинги акциям и облигациям. Ценные бумаги с низким риском получили самые высокие оценки, в то время как ценные бумаги с высоким риском получили самые низкие оценки. Доходность, выплачиваемая по облигациям, частично зависит от этих рейтингов, и так называемые «мусорные» облигации платят самую высокую доходность, поскольку эмитенты этих облигаций с наибольшей вероятностью не выполнят свои долговые обязательства.

Индивидуальные инвесторы и брокеры, действуя от имени потребителей и предприятий, сравнивают возможную доходность с определенными типами ценных бумаг с уровнем основного риска, которому подвержены инвесторы. Следовательно, управление рисками на рынках капитала часто подразумевает, что потребители проводят собственные частные исследования конкретных корпораций или муниципалитетов, чтобы определить, хотят ли они рисковать, вкладывая часть своих средств в эти учреждения. Большинство людей основывают свои решения на своих собственных выводах, а также на рекомендациях своих брокеров и оценках рейтинговых агентств.

В отсутствие управления рисками у инвесторов не было бы надежного способа определить инвестиции с низким риском из спекулятивных ценных бумаг. Государственные регуляторы во многих странах регулярно проводят аудит рейтинговых агентств и брокерских фирм, чтобы гарантировать, что эти компании предоставляют потребителям точную информацию о рисках. Тем не менее, большинство видов ценных бумаг имеют мало основных гарантий, что означает, что процесс управления рисками на рынках капитала недостаточен для устранения всех инвестиционных рисков, с которыми сталкиваются инвесторы.