Что такое средневзвешенная зрелость?

Средневзвешенный срок погашения - это термин, наиболее часто применяемый к ипотечным ценным бумагам, которые являются типом производных инвестиций, состоящих из множества отдельных закладных. Расчет, основанный на совокупной стоимости всех закладных в ценной бумаге и времени до погашения или времени до окончательного погашения, для каждой ипотеки дает средневзвешенный срок погашения. Чем выше показатель, полученный в результате расчета средневзвешенного срока погашения, тем длиннее активы, которые лежат в основе производной ценной бумаги, до окончательного погашения.

Расчет средневзвешенного срока погашения инвестиций начинается с общей стоимости всех активов, составляющих ценные бумаги. Стоимость каждого актива затем делится на общую стоимость всех активов; этот результат умножается на годы, оставшиеся до погашения отдельного актива. Затем этот шаг повторяется для каждого отдельного актива в портфеле. Суммирование результатов для каждого актива обеспечивает средневзвешенный срок погашения ценной бумаги.

В математических расчетах термин «вес» относится к относительной важности одного числа для других. Разделив стоимость одного отдельного актива в портфеле на общую стоимость всех активов в портфеле, вы получите вес отдельного актива по отношению к общему портфелю. Взвешенное среднее значение идет еще дальше, вычисляя общую относительную важность всех активов в портфеле.

Для тех, кто оценивает ценные бумаги, средневзвешенный срок погашения не дает какой-либо информации о качестве отдельных инвестиций, лежащих в основе ценной бумаги, или совокупного качества активов. Эта цифра дает единовременный отчет о том, как долго актив будет продолжать приносить доход, если базовые активы останутся здоровыми Проверка взвешенного среднего срока погашения с течением времени может дать еще более четкую картину долгосрочной окупаемости ценной бумаги, опять же, при условии, что активы, лежащие в ее основе, исправны.

Термин средневзвешенный срок погашения также применяется к расчетам, используемым для оценки облигаций. Названный по продолжительности Маколея и названный по имени экономиста Фредерика Маколея, этот расчет призван помочь учесть риск изменения процентных ставок на стоимость облигации. Маколей определил, что невзвешенные средние значения не помогали в прогнозировании таких рисков. Длительность его облигации дисконтирует денежный поток облигации с ее доходностью к погашению, умножает ее на время поступления денежного потока и делит его на цену облигации.