Почему инвестиции в этанол так непостоянны?

Инвестиции в этанол приобрели заметную популярность как способ инвестировать в альтернативные, не основанные на нефти энергии. Эти инвестиции, хотя и привлекательны из-за своей новизны, могут быть очень нестабильными из-за ряда факторов. Большая часть производимого в Америке этанола производится из кукурузы, поэтому цена производства этанола сильно зависит от цены на кукурузу. Цена на нефть также оказывает влияние на цены этанола, поскольку этанол выглядит более привлекательным в качестве альтернативного источника энергии, когда цена на нефть относительно высока.

Отрасль, которая производит этанол из американской кукурузы, является относительно новой. Непроверенная отрасль, которая делает новый продукт, каким бы интригующим он ни был, обычно будет подвержена рыночным колебаниям. Так было в случае с компанией VeraSun®. После того как они заключили фьючерсный контракт на кукурузу по цене чуть менее 7 долларов США (бушель), рыночная цена на кукурузу упала до уровня менее 5 долларов США за бушель. VeraSun® объявила, что из-за этого они понесут операционные убытки в размере 103 миллионов долларов США в этом квартале. Хотя это значительная потеря, рынок отреагировал огромным образом, снизив цену акций VeraSun® на 73% за один день.

Волатильность цен на кукурузу - не единственная проблема для инвестиций в этанол. Многим производителям этанола помогают правительственные субсидии и законы, такие как те, которые требуют смешивания этанола с розничным бензином. Эта федеральная поддержка, однако, не так безопасна с инвестиционной точки зрения, как рыночный потребительский спрос. Это также не обязательно указывает на прибыльное будущее для этанольной промышленности.

Инвестиционные рынки могут ощущать неопределенность, которая присутствует, когда компании или продукты изолированы от обычных экономических законов спроса и предложения. Таким образом, инвестиции в этанол страдают от этой скрытой неопределенности в форме волатильности. Кроме того, из-за отсутствия реальных реальных данных о спросе на этанол, инвестиции в этанол могут быть одними из первых, которые будут отброшены из финансового портфеля, когда наступят тяжелые экономические времена.

Цены на нефть и бензин сами столкнулись с беспрецедентной волатильностью в 2000-х годах, особенно в 2008 году, когда произошел быстрый рост цен на нефть и газ, за ​​которым последовало еще более быстрое снижение. Это важный момент для рассмотрения, потому что, когда нефть и бензин относительно дешевы, инвестиции в этанол выглядят менее привлекательными. Например, если топливо на нефтяной основе дешевле, чем его этаноловый аналог, большинство потребителей выберут менее дорогой вариант, тем самым уменьшая спрос на этанол и прибыльность инвестиций в этанол. Следствие также верно: высокие цены на газ, как правило, являются хорошим предзнаменованием для инвестиций в этанол, но быстрые изменения цен в значительной степени способствуют нестабильности таких инвестиций.