Vad gör en swap -återförsäljare?
En swap -återförsäljare är en licensierad investeringsmäklare som köper och säljer säkerhetsskuldförpliktelser (CDO: er) kända som kredit standardbyten (CDSS). Dessa instrument arbetar på samma sätt som försäkringsprodukter som den part som köper en CDS försäkrar ett skuldinstrument som ägs av CDS -emittenten i utbyte mot regelbundna premiumbetalningar. Swap -återförsäljare är anställda av mäklarföretag eller investeringsföretag och dessa individer kan förhandla om på antingen emittenten eller CDS -köparen.
I många länder kan mäklare handla swappar på samma sätt som andra typer av värdepapper som aktier och obligationer handlas, även om byte -transaktioner ofta är privata; Detta innebär att transaktionerna inträffar utanför börserna. Ändå måste individer som förhandlar om dessa affärer vara licensierade för att sälja värdepapper. För att bli en licensierad mäklare måste en person delta i en serie utbildningskurser som administreras av företrädare för de regionala eller nationella värdepappersreglerande Authority. I slutet av träningen måste deltagarna framgångsrikt klara en tentamen innan de kan ansöka om en licens. Medan en bytehandlare inte nödvändigtvis behöver ha en högskoleexamen, föredrar många företag att anställa återförsäljare som har examen inom finans, ekonomi eller ett relaterat ämne.
CDS -emittenter använder de pengar som samlas in från att sälja swappar för att finansiera utlåning och andra investeringsmöjligheter. Därför måste en swap -återförsäljare som är anställd av det företag som utfärdar swappar aggressivt marknadsföra dessa instrument till investerare. Återförsäljaren försöker förhandla om lägsta möjliga premie genom att bevisa de potentiella investerarna att de försäkrade tillgångar är låg risk. Om CDS -köparen aldrig behöver göra en utbetalning, ger emittentens premiumbetalningar köparen ren vinst. I de flesta fall inkluderar inköpsavtal en klausul som gör det möjligt för köparen att öka premiumavgiften vid en senare Dåt och mäklaren ansvarar för att förhandla om lägsta möjliga pris.
Många stora värdepappersföretag och riskkapitalistföretag köper swappar utfärdade av olika typer av företag. Dessa företag sysselsätter återförsäljare som försöker förhandla om stora premier för att maximera köparens potentiella vinster. Premiumpriserna är beroende av risknivåer och de riskfyllda swapparna innebär normalt de största premiumbetalningarna. En swap -återförsäljare måste väga riskerna med att driva de mest lönsamma premiumbetalningarna samtidigt som köparen inte utsätts för alltför höga risknivåer.
Som de flesta investeringsmäklare betalas en swap -återförsäljare normalt på provision. För återförsäljare som representerar byte -köpare är provisionerna ofta bundna till premiumbetalningarna på bytet. Återförsäljare som representerar swap -emittenter får normalt provisioner som är baserade på täckningsnivån som swapköparen är villig att tillhandahålla. I andra fall får mäklarna provisioner som är BAsed på antalet affärer som genomförs inom en viss tidsperiod.