เส้นโค้งฟิลลิปส์เป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์มหภาคที่นำเสนอโดยวิลเลียมฟิลลิปส์นักเศรษฐศาสตร์จากนิวซีแลนด์ Phillips ศึกษาข้อมูลค่าแรงของอังกฤษจากปลายศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและอัตราการจ้างงาน ตามเส้นโค้งของฟิลลิปส์มีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราการว่างงานกับอัตราเงินเฟ้อ เมื่ออัตราการว่างงานลดลงอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและเมื่อระดับการว่างงานเพิ่มขึ้นอัตราเงินเฟ้อก็เริ่มลดลง
เพื่อให้เข้าใจถึงความสัมพันธ์ระหว่างการว่างงานกับเงินเฟ้อนี้มันมีประโยชน์ที่จะเข้าใจหลักการเศรษฐกิจมหภาคพื้นฐานบางอย่าง เนื่องจากอัตราการว่างงานลดลงแรงงานฝีมืออาจจะหาได้ยากขึ้น ผู้ที่มีอยู่จะมีตัวเลือกเพิ่มเติมให้เลือกในแง่ของสถานที่ทำงาน เพื่อดึงดูดแรงงานในระบบเศรษฐกิจประเภทนี้ บริษัท จะต้องจ่ายค่าแรงที่สูงขึ้นซึ่งท้ายที่สุดจะขึ้นราคาสินค้าที่ขาย เนื่องจากคนงานมีรายได้มากขึ้นโดยเฉลี่ยพวกเขามีเงินมากขึ้นที่จะใช้จ่ายซึ่งหมายความว่าหลาย บริษัท จะถูกล่อลวงให้ขึ้นราคาต่อไป
ตรงกันข้ามในความเป็นจริง เมื่ออัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นคนงานยินดีที่จะรับค่าแรงที่ต่ำลงเพราะการแข่งขันเพื่อหางานทำได้อย่างเข้มข้น บริษัท ไม่จำเป็นต้องขึ้นราคาสินค้าเพราะพวกเขาจ่ายเงินค่าแรงน้อยมาก ผู้บริโภคที่ได้รับค่าแรงต่ำกว่าโดยรวมมีเงินน้อยกว่าในการใช้จ่ายกับผลิตภัณฑ์ ซึ่งหมายความว่าหลาย บริษัท จะลดราคาสินค้าเพื่อเพิ่มยอดขาย
ตลอดทศวรรษที่ 1960 และต้นปี 1970 หน่วยงานราชการหลายแห่งพึ่งพาฟิลลิปส์เมื่อทำการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายสาธารณะ หลายคนเชื่อว่าเป็นไปได้ที่จะรักษาอัตราการว่างงานให้อยู่ในระดับต่ำโดยใช้มาตรการที่มุ่งเป้าไปที่การเติบโตทางเศรษฐกิจ ในขณะที่สิ่งนี้จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อมันก็จะให้ประชาชนมากขึ้นสามารถหางานได้
ในตอนท้ายของยุค 70 นักเศรษฐศาสตร์ที่โดดเด่นหลายคนเริ่มวิพากษ์วิจารณ์โค้งฟิลลิปส์ประเทศชาติ พวกเขาแย้งว่าความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างการว่างงานและเงินเฟ้อมีอยู่ในระยะสั้นเท่านั้นและนโยบายที่มุ่งลดการว่างงานจะยิ่งทำให้เงินเฟ้อในอนาคตแย่ลงเท่านั้น ตัวอย่างเช่นคนงานที่เรียนรู้ที่จะคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจะเรียกร้องค่าแรงที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษากำลังซื้อของพวกเขา สิ่งนี้ทำให้วงจรเงินเฟ้อและค่าแรงเพิ่มขึ้นซึ่งไม่ยั่งยืนและในที่สุดก็นำไปสู่การว่างงานที่เพิ่มขึ้น
วันนี้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่าเส้นโค้งฟิลลิปส์มีประโยชน์ในช่วงเวลาสั้น ๆ เท่านั้น ในระยะยาวเส้นโค้งฟิลลิปส์เป็นเส้นตรงแนวตั้งมากกว่าเส้นโค้ง เส้นโค้งฟิลลิปส์ระยะยาวแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อที่คงที่และอัตราการว่างงานตามธรรมชาติ ซึ่งหมายความว่านโยบายใด ๆ ที่มุ่งลดการว่างงานด้วยการจัดการกับอัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นจะไม่ได้ผลในระยะยาว ภายใต้โค้งฟิลลิปส์ที่ทันสมัยเฉพาะการปรับปรุงในการผลิตหรือเทคโนโลยีสามารถลดอัตราการว่างงานโดยไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อในระยะยาว
