นโยบายการคลังเป็นเครื่องมือสำคัญของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและประกอบด้วยการใช้จ่ายของรัฐบาลและนโยบายภาษี เมื่อค่าใช้จ่ายของรัฐบาลในสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นหรือการจัดเก็บรายได้ภาษีลดลงจะเรียกว่าท่าทางการขยายตัวหรือ reflationary ภาษีที่สูงขึ้นหรือค่าใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลงเรียกว่านโยบายหดตัว ผลกระทบของนโยบายการคลังอาจทำให้ รายได้เป็นกลาง ซึ่งหมายถึงการเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายใด ๆ ที่สมดุลโดยการเปลี่ยนแปลงการจัดเก็บรายได้ที่เท่ากันและตรงข้าม แม้จะมีจุดยืนทางนโยบายการคลังที่เป็นกลางก็ตาม แต่รัฐบาลก็มีเครื่องมือที่ทรงพลังที่จะส่งผลกระทบต่อทั้งบุคคลและธุรกิจตามประเภทของการใช้จ่ายหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษี
นโยบายการขยายตัวอาจส่งผลให้รัฐบาลขาดดุลงบประมาณแม้ว่าจะไม่เสมอไป หากเศรษฐกิจมีความแข็งแรงพอสมควรเมื่อใช้จ่ายเพิ่มขึ้นงบประมาณส่วนเกินจะลดลง แต่ไม่จำเป็นต้องตัดออกไป การกำหนดนโยบายแบบย่ออาจส่งผลให้เกิดการเกินดุลงบประมาณโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากงบประมาณมีความสมดุล อย่างไรก็ตามผลกระทบต่อการขาดดุลงบประมาณในทั้งสองกรณีขึ้นอยู่กับงบประมาณดั้งเดิมรวมถึงขนาดและทิศทางของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลัง
เมื่อรัฐบาลเพิ่มการใช้จ่ายโดยไม่เปลี่ยนนโยบายภาษีอุปสงค์รวมจะปรับตัวสูงขึ้น นี่เป็นนโยบายที่ขยายออกไปสู่ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่สูงขึ้นและระดับการจ้างงานและผลผลิตในภาคเศรษฐกิจที่รัฐบาลใช้จ่ายมากขึ้น โดยทั่วไปผู้รับหลักคืออุตสาหกรรมการป้องกันและซัพพลายเออร์ที่เกี่ยวข้อง มีผลต่อการลดลงของนโยบายการคลังเนื่องจากพนักงานในอุตสาหกรรมเหล่านี้ใช้จ่ายมากขึ้นส่งเสริมการขายและการจ้างงานในทุกพื้นที่ของเศรษฐกิจ
หากรัฐบาลลดภาษีในขณะที่การใช้จ่ายคงที่จะมีการเปลี่ยนแปลงทั้งอุปสงค์และอุปทานโดยรวมซึ่งขึ้นอยู่กับประเภทของภาษีที่ได้รับการลดลง หากภาษีเงินเดือนและอัตราภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาลดลงผู้บริโภคจะมีรายได้เพิ่มขึ้นเพื่อใช้จ่ายกับสินค้าและบริการทุกประเภทซึ่งจะช่วยกระตุ้นอุปสงค์โดยรวม หากอัตราภาษีขององค์กรลดลงธุรกิจมีแนวโน้มที่จะขยายและจ้างพนักงานเพิ่มขึ้นขยายอุปทานรวมเมื่อมีการผลิตสินค้ามากขึ้น เมื่อคนงานเหล่านี้เพิ่มการบริโภคสินค้าและบริการของตนเองความต้องการรวมก็เพิ่มขึ้นส่งผลให้ทั้งจีดีพีและราคาสูงขึ้น
หากเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยผลกระทบที่ขยายตัวจากนโยบายการคลังอาจทำให้ผู้ว่างงานกลับมาทำงานได้โดยไม่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยหรือเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย หากเศรษฐกิจมีความเข้มแข็งหรือการว่างงานอยู่ในระดับต่ำอย่างไรก็ตามการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้เศรษฐกิจมีความร้อนแรงเกินกำลังการผลิตหรือทำให้ค่าแรงสูงขึ้นเพื่อเติมเต็มตำแหน่งงานว่างซึ่งอาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น สิ่งนี้เรียกว่า เบียดเสียด ซึ่งการใช้จ่ายของรัฐบาลบังคับให้ใช้จ่ายและการลงทุนภาคเอกชนเนื่องจากราคาและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในภาวะเศรษฐกิจเงินเฟ้อรัฐบาลมักพยายามใช้นโยบายการคลังเพื่อลดราคาลดการใช้จ่ายหรือเพิ่มอัตราภาษี
นโยบายการคลังสามารถปรับได้อย่างประณีตมากโดยการกำหนดเป้าหมายเฉพาะ บริษัท บุคคลหรือพฤติกรรม ตัวอย่างเช่นเพื่อกระตุ้นตลาดที่อยู่อาศัยรัฐบาลอาจเลือกที่จะให้การหักภาษีจำนวนมากแก่ผู้ที่ซื้อบ้าน เพื่อเพิ่มการลงทุนในด้านการเกษตรการใช้อัตราภาษีที่ต่ำสำหรับเกษตรกรและธุรกิจการเกษตรจะมีผลในเชิงบวก ในทางกลับกันรัฐบาลสามารถเก็บภาษีพฤติกรรมที่ไม่พึงประสงค์เช่นอัตราภาษีที่สูงขึ้นสำหรับธุรกิจหรือสินค้าบางอย่างเช่นบุหรี่หรือแอลกอฮอล์
ผลกระทบอีกประการหนึ่งของนโยบายการคลังคือองค์ประกอบของอุปสงค์รวม จีดีพีประกอบด้วยการใช้จ่ายของรัฐบาลการใช้จ่ายธุรกิจการบริโภคส่วนบุคคลและการส่งออกสุทธิ นโยบายการคลังของการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลให้ค่าใช้จ่ายภาครัฐเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นของ GDP การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีเป้าหมายจะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนของผลผลิตที่เกิดจากธุรกิจหรือการใช้จ่ายของแต่ละบุคคล
ปัญหาสำคัญประการหนึ่งที่มีผลกระทบของนโยบายการคลังคือความล่าช้าจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายเวลาถูกนำไปใช้จนกว่าบุคคลหรือธุรกิจจะเปลี่ยนพฤติกรรมของพวกเขาและความล่าช้ารองจนกระทั่งการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ หากการเปลี่ยนแปลงนโยบายนั้นมีอายุสั้นธุรกิจและบุคคลก็ไม่อาจเปลี่ยนแปลงได้ ในกรณีของการลดหย่อนภาษีพิเศษทั้งคนและธุรกิจมักจะดำเนินการทันทีเพื่อใช้ประโยชน์จากสิ่งที่อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงชั่วคราว
