นโยบายการเงินเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจที่ดำเนินการโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางเพื่อพยายามโน้มน้าวทางเศรษฐกิจโดยมีอิทธิพลต่อความพร้อมของเงินและต้นทุนของสินเชื่อ มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับประสิทธิผลของนโยบายการเงินและข้อ จำกัด พื้นฐาน นอกจากนี้ยังมีปัญหาในทางปฏิบัติที่ส่งผลต่อประสิทธิผลของนโยบายการเงินเช่นการมีปฏิสัมพันธ์กับสกุลเงินอื่นและลักษณะของภาคธนาคารในประเทศที่เกี่ยวข้อง
นโยบายการเงินมีสามประเด็นหลัก สิ่งแรกคือการควบคุมปริมาณเงินหมุนเวียนไม่ว่าจะเป็นการพิมพ์เงินหรือมาตรการทางเทคนิคอื่น ๆ เช่นมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณซึ่งเกี่ยวข้องกับการสร้างเงินในรูปแบบของเครดิต มาตรการที่สองคือการใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อมีอิทธิพลต่อสิ่งที่ผู้คนและธุรกิจจ่ายเพื่อยืมหรือรับเพื่อการออมซึ่งอาจส่งผลต่อระดับการใช้จ่ายและการลงทุน มาตรการที่สามกำลังพยายามที่จะมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินในประเทศและต่างประเทศซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการกำหนดหรือ จำกัด อัตราแลกเปลี่ยนหรือการซื้อและขายสกุลเงินที่มีผลต่ออัตราการตลาด มาตรการต่าง ๆ เช่นการใช้จ่ายภาครัฐและการจัดเก็บภาษีแบ่งออกเป็นหมวดหมู่ของนโยบายการคลัง
คำถามพื้นฐานเกี่ยวกับการเปรียบเทียบนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพกับนโยบายการคลังเป็นหนึ่งในการอภิปรายที่สำคัญทางเศรษฐศาสตร์ มุมมองทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่สามารถแบ่งออกเป็นตำแหน่งการควบคุมทางการคลังที่สนับสนุนโดยนักเศรษฐศาสตร์เช่น John Maynard Keynes และตำแหน่งการควบคุมทางการเงินของนักเศรษฐศาสตร์เช่น Milton Friedman ในฐานะที่เป็นการทำให้เข้าใจง่ายโดยรวมผู้สร้างรายได้เชื่อว่านโยบายการเงินมีประสิทธิภาพโดยเนื้อแท้และบทบาทของมันคือการอนุญาตให้ตลาดเปิดเสรีได้มากที่สุด Keynesians เชื่อว่าวัฏจักรทางเศรษฐกิจสามารถทำให้เกิดปัญหาในตลาดเสรีได้ซึ่งหมายความว่านโยบายการคลังจำเป็นต้องใช้เพื่อ "เริ่มต้น" เศรษฐกิจ การถกเถียงดังกล่าวมักมีองค์ประกอบทางการเมืองตามมุมมองของประชาชนเกี่ยวกับบทบาทของรัฐบาลในสังคม
ขีด จำกัด โดยธรรมชาติอีกประการหนึ่งของประสิทธิผลของนโยบายการเงินก็คือจุดมุ่งหมายหลักสองข้อที่ขัดแย้งกันได้ ผู้สร้างรายได้มักจะพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำและอยู่ภายใต้การควบคุม ปัญหาคืออัตราดอกเบี้ยต่ำหมายถึงเจ้าของบ้านจ่ายน้อยลงสำหรับการจำนองและมีเงินสดสำรองมากขึ้นซึ่งสามารถนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ยังมีปัจจัยการปฏิบัติเฉพาะที่มีผลต่อประสิทธิผลของนโยบายการเงิน รัฐบาลหรือธนาคารที่ประสบความสำเร็จสามารถควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างไรนั้นขึ้นอยู่กับการจัดการทางเศรษฐกิจและการเมือง ตัวอย่างเช่นแต่ละประเทศที่ใช้เงินยูโรมีอำนาจนโยบายการเงินที่ จำกัด เหนืออัตราแลกเปลี่ยน ในขณะเดียวกันความพยายามที่จะมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยการซื้อหรือขายสกุลเงินนั้นขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งทางการเงินของรัฐบาลหรือธนาคารพร้อมกับของประเทศอื่น ๆ และแม้แต่ผู้ค้ารายย่อยและองค์กรขนาดใหญ่
ประสิทธิผลของการควบคุมอัตราดอกเบี้ยก็เปลี่ยนแปลงเช่นกัน ในระบบทุนนิยมเศรษฐกิจแบบตลาดเสรีรัฐบาลหรือธนาคารกลางไม่ได้ควบคุมอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากลูกค้าโดยตรง แต่รัฐบาลหรือธนาคารกลางจะกำหนดอัตราที่ธนาคารพาณิชย์จ่ายเพื่อกู้ข้ามคืนเพื่อจัดการกับกระแสเงินสดที่เกิดจากระดับเงินฝากและเงินกู้ที่แตกต่างกันไปในแต่ละวัน ในทางทฤษฎีอัตรานี้ทำให้เกิดต้นทุนที่สำคัญสำหรับธนาคารพาณิชย์และมีอิทธิพลต่ออัตราที่พวกเขาต้องเรียกเก็บจากสินเชื่อเพื่อรักษาผลกำไร ในทางปฏิบัติอัตราที่คิดกับลูกค้าขึ้นอยู่กับความสามารถในการแข่งขันของตลาดการธนาคาร
