อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่แท้จริงคือค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของมูลค่าของสกุลเงินของประเทศเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักอื่น ๆ ซึ่งปรับตามความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อ อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่แท้จริงมักใช้เป็นเครื่องวัดความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่แท้จริงนั้นเข้าใจได้ดีที่สุดโดยการตรวจสอบว่ามันแตกต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนชนิดอื่น ๆ อย่างไร
อัตราแลกเปลี่ยนพื้นฐานที่สุดมักเรียกว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือจำนวนเงินของประเทศหนึ่งที่สามารถรับได้เพื่อแลกกับเงินในหน่วยของอีกประเทศหนึ่ง ความสามารถในการแปลงสกุลเงินหนึ่งเป็นอีกสกุลเงินหนึ่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนคือสิ่งที่ทำให้การค้าระหว่างประเทศเป็นไปได้ เช่นเดียวกับปัญหาส่วนใหญ่ในเศรษฐศาสตร์มหภาคมันเป็นเรื่องธรรมดาที่จะปรับตัวแปรสำหรับผลกระทบของเงินเฟ้อและการทำเช่นนั้นกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทำให้อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง
อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเท่ากับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ปรับสำหรับความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อระหว่างสองประเทศที่เกี่ยวข้อง นี้จะถูกกำหนดโดยการคูณอัตราแลกเปลี่ยนตามอัตราส่วนของระดับราคาในประเทศกับระดับราคาในต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงนั้นคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในกำลังซื้อของแต่ละสกุลเงินเนื่องจากเงินเฟ้อ
ในโลกแห่งความเป็นจริงประเทศต่าง ๆ ไม่มีคู่ค้าเพียงรายเดียวดังนั้นแม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนรายบุคคลและอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงระหว่างคู่ของประเทศจะมีประโยชน์ แต่ก็มีบางครั้งที่บางคนอาจต้องการทราบมูลค่าของสกุลเงินของประเทศเมื่อเทียบกับ คู่ค้าของมัน อัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพให้ข้อมูลนั้นโดยการถ่วงน้ำหนักอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเทียบกับค่าเฉลี่ยของสกุลเงินอื่น น้ำหนักที่กำหนดให้กับแต่ละสกุลเงินมักจะถูกกำหนดโดยปริมาณการซื้อขายโดยปกติแล้วคู่ค้าสำคัญที่สุดจะได้รับน้ำหนักที่สูงกว่า
อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่แท้จริงจะปรับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเล็กน้อยทั้งสองวิธีนี้: บัญชีสำหรับโลกที่ประเทศมีคู่ค้ามากกว่าหนึ่งรายและปรับอัตราเงินเฟ้อ การคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่แท้จริงเริ่มต้นด้วยการใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดของประเทศกับคู่ค้าแต่ละรายและคูณด้วยอัตราส่วนของระดับราคาในประเทศต่อต่างประเทศทำให้เกิดการรวบรวมอัตราแลกเปลี่ยนจริง จากนั้นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของอัตราแลกเปลี่ยนจริงจะถูกคำนวณโดยใช้มูลค่ารายปีของการค้ากับแต่ละประเทศหรือภูมิภาคเป็นน้ำหนัก โดยปกติจะถูกแปลงเป็นดัชนีโดยใช้ช่วงเวลาพื้นฐาน
