ราคาตัวเลือกเป็นอย่างไร

ตัวเลือกสินค้ามีสองแบบ ตัวเลือกการโทรเป็นสิทธิ์ในการซื้อสินทรัพย์ที่กำหนดในราคาคงที่ในหรือก่อนวันที่ที่ระบุ ตัวเลือกการวางเป็นสิทธิ์ในการขายสินทรัพย์ที่กำหนดในราคาคงที่ในหรือก่อนวันที่ที่ระบุ สินทรัพย์ที่จะซื้อหรือขายเรียกว่า ราคาอ้างอิงราคาใช้สิทธิ หรือ ราคาใช้สิทธิ เท่ากับราคาที่จะซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงและ วันหมดอายุ เป็นจุดในเวลาที่ไม่สามารถใช้สิทธิได้อีกต่อไป

ตัวเลือกมีราคาโดยทั่วไปใช้รุ่น Black-Scholes มันรวมเวลาที่เหลือจนกว่าจะถึงวันหมดอายุราคาใช้สิทธิราคาปัจจุบันของข้อมูลอ้างอิงและการประมาณความผันผวนในอนาคตที่รู้จักกันในชื่อความผันผวนโดยนัย (IV) เพื่อสร้างราคาตามทฤษฎีสำหรับตัวเลือก

เนื่องจากความผันผวนโดยนัยเป็นเพียงอินพุตที่ไม่รู้จักการกำหนดราคาตัวเลือกที่เหมาะสมนั้นขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ความผันผวนในอนาคตอย่างแม่นยำ วิธีการปกติคือการวัดความผันผวนที่แท้จริงของรากฐานในอดีตที่ผ่านมาปรับสำหรับเหตุการณ์ข่าวที่คาดการณ์ไว้เช่นการเปิดตัวรายได้ที่จะเกิดขึ้นและเพิ่มอัตรากำไรเพื่อความปลอดภัย วิธีการนี้ใช้งานได้ดีสำหรับตัวเลือกที่มีสภาพคล่องสูง

การกำหนดราคาตัวเลือกสำหรับราคาการนัดหยุดงานเป็นเวลานานจากราคาปัจจุบันของราคาอ้างอิงเป็นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ส่วนหนึ่งเป็นภาพสะท้อนของสภาพคล่องที่ต่ำกว่าและอีกส่วนหนึ่งเป็นการยอมรับว่าการเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่ที่ไม่คาดคิดสามารถเกิดขึ้นได้ตัวเลือกดังกล่าวมีระดับของมาร์จิ้นเพิ่มในราคาของพวกเขา

สิ่งนี้ส่งผลให้บางสิ่งที่เรียกว่า "รอยยิ้มความผันผวน" Black Scholes สามารถใช้ในการย้อนกลับเพื่อคำนวณความผันผวนโดยนัยที่จำเป็นในการสร้างราคาที่กำหนด การทำกราฟ IV สำหรับราคาการออกกำลังกายที่หลากหลายจะส่งผลให้พล็อตคล้ายกับรอยยิ้ม นั่นคือยิ่งราคาการใช้สิทธิจากราคาอ้างอิงสูงเท่าใด

การกำหนดราคาตัวเลือกต้องคำนึงถึงความเป็นจริงของตลาดอื่น ๆ หากพื้นฐานที่เกิดขึ้นเพื่อจ่ายเงินปันผลและเป็นหนึ่งในการจ่ายก่อนที่จะหมดอายุรูปแบบการกำหนดราคาจะต้องคำนึงถึงที่ การกำหนดราคาตัวเลือกยังอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย หากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวมเป็นสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในอนาคตอันใกล้การปรับจะมีความจำเป็น