ในโลกของการเงินพรีเมี่ยมความเสี่ยงเริ่มต้นคือจำนวนเงินที่นักลงทุนจะต้องจ่ายเพื่อชดเชยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่อาจผิดนัดชำระหนี้ได้ มันถูกกำหนดโดยการระบุการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงและอัตราผลตอบแทนให้กับนักลงทุนก่อน อัตรานี้จะถูกลบออกจากอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยสำหรับหลักทรัพย์ประเภทเดียวกันกับที่มีการศึกษาเพื่อให้ได้ค่าความเสี่ยงเริ่มต้น นักลงทุนที่ต้องการรวมความผันผวนในการคำนวณของพวกเขาอาจต้องการทวีคูณความเสี่ยงด้วยเบต้าซึ่งเป็นการวัดความผันผวนของหลักทรัพย์เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่น
แนวคิดเกี่ยวกับความเสี่ยงระดับพรีเมี่ยมเข้ามามีบทบาทอย่างเห็นได้ชัดที่สุดเมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตร นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรโดยทั่วไปมีสิทธิ์ได้รับดอกเบี้ยเป็นประจำรวมถึงการคืนเบี้ยประกันภัยในที่สุด การคืนทุนนี้อาจไม่เกิดขึ้นอย่างไรก็ตามหากความหายนะทางการเงินบางอย่างเกิดขึ้นกับผู้ออกตราสารซึ่งอาจทำให้พวกเขาต้องยอมรับข้อผูกพันในการชำระเงิน เนื่องจากความเสี่ยงนี้มีอยู่นักลงทุนจึงมักจะเรียกร้องให้ผู้ออกตราสารชำระเบี้ยประกันภัยเริ่มต้นเป็นวิธีที่สมดุลในการจัดการ
เมื่อพิจารณาถึงค่าความเสี่ยงเริ่มต้นจะมีอัตราร้อยละสองหลักที่ต้องพิจารณา สิ่งแรกคือผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยที่ได้รับจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยเช่นพันธบัตรกระทรวงการคลังที่ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินของรัฐบาล นอกจากนี้ยังต้องพิจารณาผลตอบแทนเฉลี่ยซึ่งเป็นจำนวนผลตอบแทนที่สามารถคาดหวังได้สำหรับการลงทุนประเภทเดียวกัน การรับผลต่างระหว่างสองอัตรานี้จะทำให้เกิดความเสี่ยงสูง
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงที่นักลงทุนซื้อตราสารหนี้นั้นเลือกไว้คือสามเปอร์เซ็นต์ อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยสำหรับประเภทของพันธบัตรที่ซื้อคือ 10 เปอร์เซ็นต์ ในกรณีดังกล่าวค่าความเสี่ยงเริ่มต้นคือ 10 เปอร์เซ็นต์ลบสามเปอร์เซ็นต์หรือเจ็ดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะขอเพิ่มเจ็ดเปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนด้านบนของอัตราปลอดความเสี่ยงร้อยละสามเพื่อชดเชยความเสี่ยงของการเริ่มต้น
แน่นอนความผันผวนของการรักษาความปลอดภัยที่กำหนดยังสามารถรวมอยู่ในค่าความเสี่ยงเริ่มต้น ด้วยเหตุนี้นักลงทุนอาจรวมเบต้าในการคำนวณของพวกเขา เบต้าซึ่งขึ้นอยู่กับระดับหนึ่งจะวัดว่าการรักษาความปลอดภัยมีความผันผวนมากหรือน้อยเมื่อเทียบกับผู้อื่นในระดับเดียวกัน ต่อจากตัวอย่างก่อนหน้านี้ลองจินตนาการว่าพันธบัตรที่นักลงทุนซื้อมีเบต้า 1.2 ซึ่งหมายความว่ามันผันผวน 20% มากกว่าคนอื่น ๆ ในกลุ่มซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยง การคูณค่าเบต้า 1.2 ด้วยอัตราร้อยละเจ็ดที่ระบุก่อนหน้านี้หมายความว่าค่าความเสี่ยงสำหรับพันธบัตรนั้นกระโดดไปถึง 8.4
