ด้วยปัญหาด้านพันธบัตรที่มีอยู่ในปัจจุบันมากมายนักลงทุนครั้งแรกจำนวนมากไม่แน่ใจว่าจะดำเนินการเกี่ยวกับการกำหนดมูลค่าของตราสารหนี้อย่างไร โชคดีที่การคำนวณมูลค่าตราสารหนี้นั้นเป็นกระบวนการที่ค่อนข้างตรงไปตรงมาซึ่งมุ่งเน้นที่การทำความเข้าใจกับสองปัจจัยหลัก: จำนวนดอกเบี้ยที่ตราสารหนี้จ่ายและสถานะปัจจุบันของเศรษฐกิจ นี่คือสิ่งที่คุณต้องทำเพื่อกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของพันธบัตร
หนึ่งในลักษณะของอัตราดอกเบี้ยที่ใช้กับตราสารหนี้หรือกลุ่มของหุ้นกู้นั้นคืออัตรานั้นไม่อาจเปลี่ยนแปลงได้หากไม่ได้รับความพยายามจากผู้ออกตราสารในการเสนอขายหุ้นกู้ใหม่ นี่ไม่ใช่ความจริงของอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ที่ใช้กับการลงทุนประเภทอื่น ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสดีที่อัตราดอกเบี้ยที่ล็อคไว้ในตราสารหนี้ที่เฉพาะเจาะจงอาจสูงกว่ารายได้ดอกเบี้ยที่อาจได้รับจากตัวเลือกการลงทุนอื่น ๆ เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นนักลงทุนยินดีจ่ายมากขึ้นเพื่อซื้อตราสารหนี้ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าของตราสารหนี้
นี่เป็นแนวคิดที่สำคัญที่จะเข้าใจเมื่อต้องทำการคำนวณพันธบัตรที่แม่นยำ โดยการเข้าใจว่าดอกเบี้ยที่ได้รับจากตราสารหนี้จะยังคงที่ในขณะที่ปัจจัยอื่น ๆ จะแตกต่างกันมันเป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นว่ามูลค่าตราสารหนี้จะผันผวนอย่างไรเมื่อเศรษฐกิจมีการเปลี่ยนแปลง เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่เสนอโดยธนาคารและอื่น ๆ ลดลงมูลค่าของการออกตราสารหนี้จะเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบ ในขณะเดียวกันหากภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยแปรปรวนขึ้นมูลค่าตราสารหนี้จะลดลงและดึงดูดผู้ซื้อในอนาคตน้อยลง
การคาดการณ์มูลค่าของการออกพันธบัตรก่อนตัดสินใจซื้อจริงเป็นสิ่งสำคัญ ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่จะใช้เวลาห้าปีในการเติบโตอาจมีอัตราดอกเบี้ยที่น่าสนใจขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน อย่างไรก็ตามหากมีโอกาสที่ดีที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ช่วงของอัตราเงินเฟ้อสามปีหลังจากการซื้อมูลค่าสัมพัทธ์ของพันธบัตรในช่วงเงินเฟ้อนั้นจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในความเป็นจริงมูลค่าของตราสารหนี้อาจลดลงจนถึงจุดที่การออกพันธบัตรนั้นไม่ใช่ตัวเลือกที่ดีเมื่อเทียบกับทางเลือกการลงทุนอื่น ๆ ในกรณีนี้นักลงทุนอาจได้รับผลตอบแทนที่ดีขึ้นโดยการลงทุนในพันธบัตรที่จะครบกำหนดก่อนที่จะมีการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและกำหนดเส้นทางใหม่เพื่อหารายได้จากการลงทุนในช่วงเงินเฟ้อ
เช่นเดียวกับกลยุทธ์การลงทุนหลาย ๆ อย่างสิ่งสำคัญคือการจัดการกิจกรรมการลงทุนเพื่อให้นักลงทุนตระหนักถึงผลตอบแทนสูงสุด โดยการทำความเข้าใจวิธีการกำหนดมูลค่าของการออกพันธบัตรตลอดอายุของพันธบัตรรวมถึงมูลค่าของพันธบัตร ณ จุดที่ซื้อนักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างมีการศึกษามากขึ้นเกี่ยวกับสิ่งที่ควรและไม่ควรเพิ่มลงในพอร์ต
