ตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้คือการลงทุนทางการเงินที่มีมูลค่าที่ได้มาจากสินทรัพย์อื่น อย่างเคร่งครัดพูดจำนวนเงินรายได้จากการลงทุนเหล่านั้นไม่คงที่เสมอ แต่อาจแตกต่างกันไปตามอัตราดอกเบี้ยหรือเงินเฟ้อและมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระ ตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้ทั่วไปประกอบด้วยการแลกเปลี่ยนเครดิตที่ผิดนัดและการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย
ชื่อตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้สามารถทำให้เกิดความสับสนได้ง่าย เพื่อให้เข้าใจได้จำเป็นต้องชื่นชมจุดสองจุดเกี่ยวกับแนวคิด อย่างแรกคืออนุพันธ์นั้นไม่จำเป็นต้องมีรายได้คงที่ อนุพันธ์จะขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ตราสารหนี้แทน ผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องในตราสารอนุพันธ์ไม่มีส่วนได้เสียโดยตรงในสินทรัพย์ตราสารหนี้ ค่อนข้างพวกเขาแลกเปลี่ยนเงินตามมูลค่าของสินทรัพย์นั้น วิธีหนึ่งในการทำความเข้าใจนี้คือเปรียบเสมือนการจัดวางเดิมพันในเกมกีฬา: นักพนันไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับเกมหรือคะแนนสุดท้าย แต่ทำการแลกเปลี่ยนเงินตามคะแนน
ความสับสนอื่น ๆ มาพร้อมกับลักษณะของสินทรัพย์ตราสารหนี้ นี่ไม่ได้หมายความว่าจำนวนเงินที่ชำระจะคงที่หรือรับประกัน แต่หมายความว่าผู้ถือครองทรัพย์สินได้รับการชำระเงินตามปกติแทนที่จะทำเงินโดยการขายทรัพย์สินที่กำไร จำนวนเงินที่ชำระนี้อาจแตกต่างกันไปเช่นพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ นักลงทุนที่พิจารณาถึงมูลค่าของสินทรัพย์ตราสารหนี้และตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องจะต้องคำนึงถึงความเสี่ยงที่ผู้ออกตราสารจะผิดนัดชำระ
ตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้มีสองรูปแบบหลัก ๆ สิ่งแรกคืออนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นการจ่ายเงินระหว่างทั้งสองฝ่ายในข้อตกลงนั้นเกี่ยวข้องกับรูปแบบของอัตราดอกเบี้ยบางรูปแบบ ตัวอย่างที่ง่ายที่สุดคือการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยซึ่งเกี่ยวข้องกับทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้อื่นในจำนวนเงินกู้สมมุติ ในขณะที่ฝ่ายหนึ่งจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่เมื่อมีการทำข้อตกลงอีกฝ่ายจะจ่ายตามอัตราดอกเบี้ยตลาดตามจริงในวันที่ตกลงกัน ดังนั้นทั้งสองฝ่ายจึงวางเดิมพันเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
ตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้ประเภทอื่น ๆ ที่สำคัญคือตราสารอนุพันธ์เครดิต นี่คือข้อตกลงระหว่างนักลงทุนสองคนที่ทำการเดิมพันเกี่ยวกับว่าผู้กู้รายใดรายหนึ่งจะผิดนัดชำระในสัญญาเงินกู้เฉพาะหรือสัญญาสินเชื่ออื่น ๆ ในขั้นต้นข้อตกลงประเภทนี้เกี่ยวข้องกับผู้ให้กู้นำตราสารอนุพันธ์ที่จะจ่ายออกหากผู้กู้ไม่ได้ชำระหนี้อย่างมีประสิทธิภาพทำให้มันเป็นนโยบายการประกัน ในปี 2554 ตลาดตราสารอนุพันธ์ด้านสินเชื่อมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องซึ่งทั้งสองฝ่ายที่เกี่ยวข้องอาจไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับสัญญาเงินกู้หรือสัญญาสินเชื่อ
