พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่คือพันธบัตรที่ออกโดยมีอัตราดอกเบี้ยเฉพาะที่ใช้กับชีวิตของพันธบัตร ตรงกันข้ามกับพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งอัตราดอกเบี้ยมีความผันผวนตามอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยในปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจ่ายในช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจงในช่วงชีวิตของพันธบัตรหรือจะถูกจัดทำเป็นเงินก้อนเมื่อพันธบัตรครบกำหนด
สำหรับนักลงทุนบางรายพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่นั้นเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการออกหุ้นกู้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว นักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นที่ต้องการทราบว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนมักจะชอบคูปองอัตราดอกเบี้ยคงที่เนื่องจากง่ายต่อการวางแผนว่าจะทำอย่างไรกับผลตอบแทนเมื่อได้รับ การไปด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่ก็หมายความว่านักลงทุนไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอย่างฉับพลันหรือรุนแรงซึ่งอาจส่งผลเสียต่ออัตราดอกเบี้ยและลดผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้จากพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
ผู้ออกตราสารบางรายชอบพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่เพียงเพราะมันง่ายต่อการคำนวณว่าจะจ่ายดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนตลอดอายุของพันธบัตรได้อย่างไร ประโยชน์นี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับเทศบาลที่ออกพันธบัตรเพื่อใช้เป็นเงินทุนในการปรับปรุงทรัพย์สินของเทศบาลเช่นถนนลาดยางหรือปรับปรุงอาคารที่เป็นของเมืองหรือเมือง เนื่องจากภาษีมักจะเป็นแหล่งรายได้ที่ใช้ในการชำระคืนจำนวนพันธบัตรพร้อมดอกเบี้ยที่ใช้อัตราคงที่ช่วยให้นักวางแผนกำหนดจำนวนภาษีเพิ่มเติมที่จำเป็นสำหรับการจัดหาเงินทุนโครงการอย่างเพียงพอ
นักลงทุนรายอื่นพบว่าพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ไม่ได้เป็นที่ชื่นชอบของพวกเขาเพียงเพราะไม่มีโอกาสที่จะเพิ่มผลตอบแทนจากการออกพันธบัตร ด้วยเหตุนี้นักลงทุนเหล่านี้บางคนยินดีที่จะรับความเสี่ยงเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการวิจัยของพวกเขาบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นและยังคงอยู่ในระดับที่สูงสำหรับชีวิตส่วนใหญ่ของพันธบัตร . ในขณะที่มีความเป็นไปได้ที่การคาดการณ์จะไม่ถูกต้องเสมอไปความเป็นไปได้ในการสร้างผลตอบแทนนั้นน่าดึงดูดพอที่จะมีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
การตัดสินใจลงทุนในพันธบัตรอัตราคงที่นั้นเป็นการตัดสินใจส่วนตัว ในขณะที่วิธีการอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นสิ่งที่แน่นอนสำหรับนักลงทุนมากขึ้นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่า นักลงทุนควรมองอย่างใกล้ชิดที่ตัวบ่งชี้ตลาดและโครงการว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นตลอดอายุของสินเชื่อหรือไม่และอยู่ในระดับที่สูงขึ้นนานพอที่จะได้รับผลตอบแทนมากกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่ เมื่อการประมาณการดังกล่าวอยู่ในมือแล้วจะเป็นการง่ายกว่าที่จะพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ยประเภทใดที่น่าจะเป็นไปเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของนักลงทุน
