หุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดย บริษัท ที่นักลงทุนให้ทุนสำหรับการขยายตัวหรือค่าใช้จ่ายที่สำคัญในการแลกเปลี่ยนสำหรับใบรับรองรับทราบหนี้และข้อตกลงตามสัญญาในการชำระคืนเงินต้นในเวลาที่กำหนดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ตามคำนิยามหุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันไม่มีสินทรัพย์ใด ๆ ของ บริษัท กระแสรายได้หรือการถือครองที่ใช้กับพวกเขาเพื่อเป็นหลักประกันเงินกู้ยืม ในกรณีที่มีการผิดนัดชำระหนี้ผู้ถือหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันมีสถานะเหมือนกับเจ้าหนี้ไม่มีประกันรายอื่นของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามในกรณีส่วนใหญ่ บริษัท มีข้อผูกพันกับผู้ลงทุนในหุ้นกู้ว่า บริษัท จะไม่รักษาความปลอดภัยในการจัดหาเงินกู้อื่น ๆ ด้วยสินทรัพย์ก่อนการออกหุ้นกู้ซึ่งจะเป็นการชำระคืนหุ้นกู้ด้อยสิทธิเพื่อการชำระคืนเงินกู้ที่มีหลักประกัน พันธบัตรรัฐบาลที่ออกภายใต้ตราประทับของผู้ออกประเทศเป็นตัวแทนของหุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันเนื่องจากไม่มีทรัพย์สินของรัฐบาลหรือรับประกันการชำระคืนพันธบัตร
แม้ว่า บริษัท จะระดมทุนด้วยการออกหุ้นกู้และหุ้น แต่มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างการลงทุนทั้งสองรูปแบบ นักลงทุนที่ซื้อหุ้นมีส่วนร่วมใน บริษัท และมีสิทธิเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้นและออกเสียงลงคะแนนในกิจการของ บริษัท ผู้ถือหุ้นกู้ให้เงินกู้ยืมแก่ บริษัท ในฐานะเจ้าหนี้และไม่มีส่วนได้เสียใน บริษัท หุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันไม่มีสิทธิในการควบคุมกิจการของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ นอกจากนี้ บริษัท จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราที่แปรผันเฉพาะเมื่อ บริษัท มีผลกำไรในขณะที่ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการชำระคืนในอัตราคงที่โดยไม่คำนึงถึงผลกำไรหรือขาดทุนของ บริษัท
หุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกันบางแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นในวันที่กำหนดหรือภายในระยะเวลาที่กำหนด บริษัท อาจเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพบางส่วนซึ่งส่วนหนึ่งของหนี้แปลงเป็นหุ้นเมื่อเวลาผ่านไปในขณะที่ บริษัท ได้ไถ่ถอนส่วนที่เหลือด้วยวิธีอื่น โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนอาจเลือกที่จะแปลงหุ้นกู้แปลงสภาพเต็มรูปแบบซึ่ง บริษัท อาจทำการไถ่ถอนยอดคงเหลือที่ต้องชำระทั้งหมดในหุ้นของ บริษัท ระหว่าง 18 ถึง 36 เดือนของวันที่ได้รับการจัดสรร คุณลักษณะการแปลงสภาพของหุ้นกู้บางประเภทอนุญาตให้ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์เสนออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าสำหรับหุ้นกู้เหล่านั้นมากกว่าหุ้นกู้ที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้
อัตราดอกเบี้ยหรืออัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้สามารถลอยตัวหรือคงที่ได้ อัตราดอกเบี้ยลอยตัวเชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลตั๋วเงินคลังหรืออัตราดอกเบี้ยธนาคารพร้อมเบี้ยประกันภัยเพิ่มเพื่อชดเชยความเสี่ยงของนักลงทุน หุ้นกู้อัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งไม่ผันผวนกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารจะได้รับการจ่ายเงินตามช่วงเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าโดยปกติทุก ๆ หกเดือน หุ้นกู้อัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ไม่ได้ระบุอัตราดอกเบี้ย แต่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ชดเชยนักลงทุนด้วยการขายพันธบัตรด้วยส่วนลดจำนวนมากเมื่อเทียบกับมูลค่าที่ครบกำหนด
