Underwater mortgages คือการจำนองที่ปัจจุบันมียอดคงเหลือสูงกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบันของอสังหาริมทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันการกู้ยืม สถานการณ์จำนองประเภทนี้อาจเกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของพื้นที่ใกล้เคียงซึ่งทำให้มูลค่าทรัพย์สินลดลงหรือเป็นผลมาจากวิกฤตเศรษฐกิจทั่วไปบางประเภทเช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยไม่คำนึงถึงปัจจัยที่นำไปสู่การจำนองใต้น้ำสถานการณ์อาจเป็นที่น่าสังเวชสำหรับเจ้าของบ้านโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่ามูลค่าทรัพย์สินเหล่านั้นจะไม่ฟื้นตัวในอนาคตอันใกล้ เมื่อต้องเผชิญกับการจำนองใต้น้ำเจ้าของบ้านอาจเลือกที่จะรอมันออกมาและทำให้การชำระเงินพยายามรีไฟแนนซ์หรือเจรจาใหม่หนี้หรือแม้กระทั่งการสูญเสียและเริ่มต้นในการจำนอง
วิธีหนึ่งในการจัดการกับการจำนองใต้น้ำก็คือการชำระเงินต่อไปราวกับว่าไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง เจ้าของบ้านที่ไม่มีปัญหาในการชำระเงินและมีเหตุผลที่เชื่อได้ว่ามูลค่าทรัพย์สินจะค่อยๆเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปอาจเลือกที่จะไปเส้นทางนี้ ในขณะที่โอกาสในการขาดทุนยังคงแข็งแกร่ง แต่การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจสามารถแก้ไขสถานการณ์เมื่อเวลาผ่านไปได้อย่างมีประสิทธิภาพทำให้หนี้จำนองกลับมาสู่ภาวะปกติ
กลยุทธ์ที่สองจะพยายามเจรจาใหม่จำนองใต้น้ำกับผู้ให้กู้ในปัจจุบัน แม้ว่าผู้ให้กู้ทุกรายจะไม่เปิดรับแนวคิดนี้ แต่มีโอกาสที่จะเปลี่ยนแปลงสัญญาที่มีอยู่ซึ่งจะปรับอัตราดอกเบี้ยหรือข้อกำหนดอื่น ๆ ของสัญญารวมถึงความเป็นไปได้ของการปรับเปลี่ยนเงินต้นบางส่วน หากตัวเลือกนี้ไม่สามารถใช้ได้เจ้าของบ้านอาจพยายามรีไฟแนนซ์จำนองหวังว่าจะล็อคในอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้น เมื่อรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านที่อยู่ใต้น้ำจำเป็นที่จะต้องจัดหาเงินดาวน์ใหม่ที่จะนำจำนวนเงินจำนองที่สอดคล้องกับมูลค่าตลาดปัจจุบันของทรัพย์สินอาจมีความจำเป็น
ในกรณีที่รุนแรงเจ้าของบ้านอาจพิจารณาว่าแนวโน้มลดลงกับมูลค่าทรัพย์สินจะดำเนินต่อไปส่งผลให้เกิดการสูญเสียที่เพิ่มขึ้น เมื่อเป็นกรณีนี้เจ้าของบ้านอาจเลือกที่จะผิดนัดในการจำนองหรืออย่างน้อยก็ทำงานร่วมกับผู้ให้กู้เพื่อจัดขายทรัพย์สินในราคาที่ดีที่สุดที่เป็นไปได้ชำระอย่างน้อยส่วนใหญ่ของหนี้และทำงานอื่น ๆ การจัดการเพื่อชำระยอดคงเหลือที่เหลืออยู่ วิธีการนี้อาจมีผลกระทบร้ายแรงต่อการจัดอันดับเครดิตซึ่งเป็นวิธีการที่พึงประสงค์น้อยที่สุดในการจัดการกับการจำนองใต้น้ำ
