พันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่อาจมีการออกโดยหน่วยงานภาครัฐและเอกชน ปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารระยะเวลาและคุณสมบัติของตราสารหนี้ทั้งหมดมีผลต่อมูลค่าปัจจุบันของตราสารหนี้ พันธบัตรมีเงื่อนไขที่มีอายุการใช้งานระหว่างหกเดือนถึง 30 ปีและพันธบัตรระยะยาวมักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงสุด
เมื่อมีการออกพันธบัตรหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือจะตรวจสอบบัญชีของผู้ออกตราสารและพยายามที่จะประเมินสถานะทางการเงินของกิจการที่ออกหุ้นกู้ หน่วยงานยังตรวจสอบบันทึกที่เกี่ยวข้องกับประวัติหนี้ในอดีตของผู้ออกตราสาร พันธบัตรได้รับการจัดอันดับเครดิตตามการค้นพบของหน่วยงาน พันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงมักจะจ่ายผลตอบแทนต่ำในขณะที่พันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มูลค่าปัจจุบันของตราสารหนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามการเปลี่ยนแปลงในการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกตราสาร การจัดอันดับเครดิตที่ดีขึ้นอาจไม่ส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตร แต่การเสื่อมสภาพของอันดับเครดิตของผู้ออกตราสารจะทำให้ราคาของพันธบัตรคงค้างลดลง
ในกรณีส่วนใหญ่ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับดอกเบี้ยในระหว่างอายุหุ้นกู้และผลตอบแทนของเบี้ยประกันเมื่อครบกำหนด ราคาของพันธบัตรระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะผันผวนน้อยมากเนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับผลตอบแทนพรีเมี่ยมโดยถือพันธบัตรไว้สองสามเดือน ในทางกลับกันราคาของพันธบัตรหลายปีสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมากในช่วงระยะเวลาของพันธบัตรซึ่งเป็นผลมาจากการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย หากอัตราของพันธบัตรที่ออกใหม่สูงกว่าพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้มูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรที่ออกในอดีตจะลดลง มูลค่าของพันธบัตรดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่ออกใหม่เริ่มลดลง
พันธบัตรบางตัวมีตัวเลือกการโทรที่ช่วยให้ผู้ออกตราสารหนี้สามารถชำระคืนหนี้ก่อนกำหนด โดยทั่วไปผู้ออกตราสารสามารถเรียกเฉพาะในพันธบัตรดังกล่าวในวันที่กำหนดในช่วงระยะเวลาของพันธบัตร เมื่อวันที่นี้เข้าใกล้มูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงเพื่อให้ราคาตลาดต่อเนื่องเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ เมื่อวันที่เรียกผ่านค่าของพันธบัตรอาจผันผวนอีกครั้งตามปัจจัยอื่น ๆ เช่นอุปสงค์และอุปทาน
หุ้นกู้หลายตัวมีตัวเลือกการแปลงที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถแปลงตราสารหนี้เหล่านี้เป็นหุ้นได้ เนื่องจากตัวเลือกการแปลงมูลค่าปัจจุบันของตราสารหนี้จะได้รับผลกระทบจากมูลค่าตลาดของหุ้นของ บริษัท หากราคาหุ้นลดลงตัวเลือกการแปลงจะมีค่าน้อยลงและมูลค่าพันธบัตรลดลง ตรงกันข้ามเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นเริ่มขึ้น
