ต้นไม้ทวินามคืออะไร?

การแสดงภาพกราฟิกของสถานการณ์ที่มีสองผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ในแต่ละขั้นตอนต้นไม้ทวินามเป็นพื้นแผนภาพต้นไม้ที่เริ่มต้นด้วยโหนดที่นำไปสู่อีกสองโหนดที่แต่ละคนสามารถนำไปสู่อีกสองโหนดและอื่น ๆ ในด้านการเงินต้นไม้ทวินามสามารถติดตามการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ ต้นไม้ทวินามก็เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการประเมินค่าการโทรและการใส่ออปชั่นเพราะนักลงทุนจะแพ้หรือชนะดังนั้นจึงมีสองผลลัพธ์ที่เป็นไปได้เสมอ

ทรีทวินามสำหรับราคาสินทรัพย์เริ่มต้นด้วยโหนดที่ระบุราคาสินทรัพย์เริ่มต้นแล้วแบ่งออกเป็นสองโหนดโดยแต่ละรายการมีราคาที่น่าจะเป็นของสินทรัพย์อ้างอิง ณ เวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต ราคาสินทรัพย์สามารถขึ้นหรือลงจากราคาที่โหนดต้นทาง นักลงทุนสามารถสร้างแผนภูมิทวินามที่ติดตามความเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ในหลาย ๆ จุดในเวลา ทรีทวินามยังสามารถให้คุณค่าในการโทรและวางตัวเลือกโดยใช้การเคลื่อนไหวของราคาที่น่าจะเป็นของสินทรัพย์อ้างอิง

ตัวเลือกการโทรและวางจะเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งอาจเป็นหุ้นฟิวเจอร์สหรือสินค้าโภคภัณฑ์ ในทุกช่วงเวลามูลค่าของตัวเลือกขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ตัวเลือกการโทรและวางมีราคาการใช้สิทธิและนักลงทุนจะได้รับกำไรหรือขาดทุนจากการขาดทุนขึ้นอยู่กับว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่หมดอายุนั้นสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิ

ยังเป็นที่รู้จักกันในนามแบบจำลองการกำหนดราคาตัวเลือกทวินามต้นไม้ทวินามที่ให้ค่าการเรียกและวางตัวเลือกใช้สูตรตามโมเดล Black-Scholes เพื่อกำหนดค่าของตัวเลือก ณ จุดใด ๆ ก่อนวันหมดอายุ โมเดล Black-Scholes ช่วยให้นักลงทุนตรวจสอบว่าราคาตัวเลือกปัจจุบันมีมูลค่ายุติธรรมเป็นราคาที่สูงเกินไปหรือต่ำเกินไปหรือไม่ ในการคำนวณมูลค่าออปชั่นนั้นนักลงทุนจำเป็นต้องทราบราคาเริ่มต้นของสินทรัพย์และออปชันราคาการใช้สิทธิของออปชันระยะเวลาที่เหลือจนกว่าจะหมดอายุความผันผวนความผันผวนอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงและอัตราดอกเบี้ย

ปัญหาพื้นฐานของทรีทวินามคือสมมติว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสามารถเป็นได้ทั้งค่าเดียวหรืออีกค่าหนึ่ง ในความเป็นจริงมันสามารถมีค่าใด ๆ โมเดล Black-Scholes ยังมีข้อสมมติฐานซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ที่ไม่มีการจ่ายเงินปันผลตัวเลือกคือทางเลือกในยุโรปที่สามารถใช้สิทธิได้ในวันที่หมดอายุเท่านั้นผู้ลงทุนไม่จ่ายค่าคอมมิชชั่นอัตราดอกเบี้ยคงที่และความผันผวนยังคงที่ สมมติฐานเหล่านี้ทำให้ต้นไม้ทวินามมีความเกี่ยวข้องน้อยลงกับสถานการณ์ในชีวิตจริง