พันธสัญญาพันธบัตรเป็นประโยคในตราสารหนี้พันธบัตรหรือสัญญาตราสารหนี้ที่อธิบายถึงหนึ่งในเงื่อนไขของพันธบัตร ข้อตกลงเหล่านี้จัดกลุ่มร่วมกันกำหนดสิทธิของผู้ถือหุ้นกู้และข้อ จำกัด ต่อผู้ออกตราสารในส่วนที่เกี่ยวกับพันธบัตร วัตถุประสงค์หลักของพวกเขาคือเพื่อปกป้องผู้ถือพันธบัตร ข้อกำหนดที่ระบุโดยพันธสัญญาพันธบัตรมีผลผูกพันตามกฎหมาย
พันธสัญญามีสองประเภท: แง่บวกหรือที่เรียกว่าการป้องกันและเชิงลบ พันธสัญญาเชิงบวกคือคำสั่งที่อธิบายการกระทำที่ผู้ออกตราสารต้องการ ข้อตกลงเชิงลบแสดงการกระทำที่ผู้ออกเป็นสิ่งต้องห้ามในขณะที่พันธบัตรยังทำงานอยู่
ในสาระสำคัญข้อตกลงในเชิงบวกมีสัญญากับผู้ถือหุ้นกู้ที่ทำโดยผู้ออก ตัวอย่างของพันธสัญญาที่เป็นบวก ได้แก่ พันธะสัญญาในการรักษาประกันวินาศภัยที่เหมาะสม พันธสัญญาพันธบัตรมักจะต้องมีข้อผูกพันทั่วไปในการบำรุงรักษาที่สมบูรณ์และอื่น ๆ ตามความรับผิดชอบให้กับผู้ถือพันธบัตร นอกจากนี้ยังอาจมีข้อตกลงในเชิงบวกที่ จำกัด ผู้ออกให้อยู่ในระดับหนึ่งของการอนุรักษ์ทางการเงินหรือจำเป็นต้องยึดมั่นในการคุ้มครองดอกเบี้ยหรือหนี้และยกระดับทุน ข้อตกลงในเชิงบวกอาจกำหนดให้ผู้ออกตราสารเปิดเผยข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นกู้
พันธสัญญาติดลบเป็นข้อ จำกัด ที่ผู้ออกต้องปฏิบัติตาม คำสั่งทั่วไปห้ามมิให้ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ขายสินทรัพย์มอบการควบคุมพันธบัตรแก่บุคคลอื่นหรือเข้าร่วมในกิจกรรมใด ๆ ที่เชื่อว่าจะป้องกันความสำเร็จของตราสารหนี้ ข้อตกลงทั่วไปอื่น ๆ รวมถึงข้อ จำกัด ในการสะสมของหนี้และการจ่ายเงินปันผล เนื่องจากการรับรู้ความปลอดภัยสูงเป็นเรื่องปกติสำหรับพันธบัตรที่มีพันธะติดลบจำนวนมากขึ้นจะมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
เมื่อจัดตั้งขึ้นแล้วพันธสัญญาพันธบัตรนั้นเปลี่ยนแปลงได้ยากมาก ในการขอเปลี่ยนแปลงผู้ออกตราสารหนี้มักจะสร้างการแก้ไขหุ้นกู้ จากนั้นขั้นตอนทั่วไปคือเพื่อให้ผู้ถือหุ้นกู้ลงคะแนนเสียงด้วยเสียงส่วนใหญ่หรือเสียงส่วนใหญ่ในความโปรดปรานของการเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นเพื่อให้มีผลบังคับใช้
ผู้ออกตราสารจำนวนมากได้หยุดรวมถึงข้อตกลงพันธบัตรในสัญญาของพวกเขากับผู้ถือพันธบัตรเพราะพวกเขารู้สึกว่าพวกเขามีข้อ จำกัด เกินไป เพื่อรองรับข้อตกลงที่ลดลงนักลงทุนจำนวนมากจึงหันไปลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง การลงทุนเหล่านี้มีระดับความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากจะขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่มีอยู่ซึ่งอยู่ในความเชื่อถือ
