การแลกเปลี่ยนแบบเรียกได้ (callable swap) เป็นธุรกรรมการลงทุนประเภทหนึ่งที่มีโครงสร้างเพื่ออนุญาตให้ทั้งสองฝ่ายชำระเงินอย่างนุ่มนวลตามอัตราดอกเบี้ยประเภทอื่น ฝ่ายหนึ่งจะชำระเงินอย่างนุ่มนวลซึ่งคำนวณโดยใช้อัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ระบุในขณะที่อีกฝ่ายในข้อตกลงจะให้การชำระเงินตามอัตราดอกเบี้ยแบบผันแปรหรือแบบลอยตัวที่เชื่อมโยงกับอัตราเฉลี่ยปัจจุบันในตลาด ฝ่ายที่ให้การชำระเงินตามอัตราดอกเบี้ยคงที่มีความสามารถในการหยุดกิจกรรมการแลกเปลี่ยนในเวลาใดก็ได้ก่อนที่การลงทุนจะครบกำหนดเต็มที่ช่วยให้ฝ่ายนั้นสามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างมีประสิทธิภาพเมื่อใดก็ตามที่ต้องการ
หนึ่งในประโยชน์ของการแลกเปลี่ยนที่เรียกได้ว่าเป็นฝ่ายที่ชำระเงินอัตราคงที่มีความสามารถในการโทรแลกเปลี่ยนถ้าอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นย้ายไปในทิศทางที่จะทำให้การลงทุนน้อยกว่าข้อได้เปรียบสำหรับนักลงทุนที่ หากการเคลื่อนไหวนั้นนำไปสู่สถานการณ์ที่นักลงทุนนั้นกำลังสูญเสียเงินเขาหรือเธออาจตัดสินใจที่จะเรียกการแลกเปลี่ยนและป้องกันการสูญเสียที่เกิดขึ้น ในเวลาเดียวกันนักลงทุนที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่สามารถเลือกที่จะอนุญาตให้การแลกเปลี่ยนดำเนินต่อไปจนถึงวันที่ครบกำหนดถ้าอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสนับสนุนสิ่งที่เขาหรือเธอจ่ายและอนุญาตให้ข้อตกลงในการสร้างผลประโยชน์
เนื่องจากการแลกเปลี่ยนที่เรียกได้นั้นเป็นรูปแบบของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยการกำหนดอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่จะมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมจึงมีความสำคัญมาก โดยอุดมคติแล้วเป้าหมายสำหรับแต่ละฝ่ายจะได้รับประโยชน์จากข้อตกลงในบางลักษณะ นี่อาจเป็นเรื่องยากที่จะทำหากอัตราดอกเบี้ยโดยเฉลี่ยควรแกว่งห่างจากอัตราคงที่ที่จ่ายโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในการแลกเปลี่ยน ด้วยเหตุนี้ใช้เวลาอย่างระมัดระวังในการคาดการณ์สิ่งที่อาจเกิดขึ้นกับอัตราเฉลี่ยในช่วงเวลาของการแลกเปลี่ยนและเพื่อระบุอัตราคงที่ที่ถือว่ามีความเท่าเทียมกันในแง่ของการคาดการณ์เหล่านั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง
การแลกเปลี่ยนที่เรียกได้นั้นแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยประเภทเดียวกันที่เรียกว่าการแลกเปลี่ยนที่สามารถดื่มได้ หลังยังคงเกี่ยวข้องกับการชำระเงินประมูลหนึ่งฝ่ายตามอัตราคงที่ในขณะที่อีกฝ่ายชำระเงินตามอัตราลอยตัวหรือผันแปร ความแตกต่างกับการแลกเปลี่ยนที่สามารถดื่มได้คือมันเป็นฝ่ายที่จ่ายอัตราผันแปรที่มีความสามารถในการจบการแลกเปลี่ยนเร็วถ้าต้องการ
มีตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนที่เรียกได้ว่าไม่อนุญาตให้นักลงทุนจ่ายตามอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่จะเรียกการแลกเปลี่ยนที่จะ เมื่อเป็นกรณีนี้มักจะมีวันที่เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับชีวิตของดีลที่กำหนดไว้สำหรับการโทร ซึ่งหมายความว่าเมื่อถึงวันที่นั้นนักลงทุนจะต้องประเมินสถานะปัจจุบันของการแลกเปลี่ยนตัดสินใจว่าจะสร้างผลประโยชน์เพียงพอที่จะดำเนินการต่อหรือไม่จากนั้นก็ระบุว่าการแลกเปลี่ยนจะมีผลอย่างน้อยจนถึงวันที่ยกเลิกครั้งถัดไป เมื่อวันที่โทรล่าสุดมาถึง
