พันธบัตรภัยพิบัติหรือพันธะ CAT เป็นพันธบัตรชนิดหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับโอกาสของภัยพิบัติรุนแรงเช่นพายุและเหตุการณ์ทางธรรมชาติอื่น ๆ โดยทั่วไปแล้วพันธบัตร CAT มักเป็นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและมีความเสี่ยงที่เป็นเอกลักษณ์และไม่เหมือนใคร พวกเขาเป็นผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ที่ซับซ้อนที่มักจะเกี่ยวข้องกับวิธีการประกันที่นำไปใช้กับทรัพย์สินภูมิภาคหรือสินทรัพย์
คุณลักษณะเฉพาะของพันธบัตร CAT หลายแห่งคือในกรณีที่เกิดภัยพิบัติหนี้จะถูกตัดหนี้และผู้กู้ได้รับอนุญาตให้เริ่มต้น วิธีการทำงานนี้แตกต่างจากพันธบัตรหนึ่งไปยังอีก แต่มันเป็นแง่มุมของพันธบัตรแมวนี้ที่มีความเสี่ยงมากที่สุดให้กับผู้ให้กู้หรือผู้ที่ถือพันธบัตรให้ผลตอบแทนสูง เพื่อแลกกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นผู้ถือหุ้นกู้ต้องรับความเสี่ยงนั้นเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย
ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินบางคนในปัจจุบันกำลังโน้มน้าวพันธบัตร CAT เป็นวิธีกระจายความเสี่ยง ด้านหนึ่งที่บางคนพบว่าเป็นบวกเกี่ยวกับพันธบัตร CAT คือข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขาไม่ได้เชื่อมโยงกับภาคหุ้นหรือกิจกรรมการตลาดอื่น ๆ แต่จะเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริงและสถานการณ์ทางธรรมชาติ นั่นหมายความว่าในความเป็นจริงนักลงทุนที่กระจายความสามารถสามารถยืนออกจากเหตุการณ์ตลาดเชิงลบหรือเหตุการณ์โลกแห่งความเป็นจริงเชิงลบและยังคงทำกำไรแม้ในช่วงเวลาที่มีปัญหา ไม่ว่าจะเป็นเรื่องจริงหรือไม่สำหรับนักลงทุนรายใดก็ตามเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณาเป็นกรณี ๆ ไป แต่ด้วยการสร้างแบบจำลองทางสถิติที่ซับซ้อนอย่างมากที่ผู้ค้าบางรายใช้งานพันธบัตรของ CAT นั้นจบลงด้วยดี
หนึ่งในอันตรายที่สำคัญที่สุดของพันธบัตร CAT คือนักลงทุนจะไม่ได้รับข้อมูลอย่างเต็มที่เกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขากำลังซื้อด้วยเงินของพวกเขา สำหรับคนที่พร้อมที่จะรับความเสี่ยงจากพันธบัตร CAT ที่ให้ผลตอบแทนสูงและโอกาสที่จะผิดนัดชำระสูงกว่าการลงทุนในตราสารเหล่านี้อาจถูกมองว่าเป็น "การเล่นที่ยุติธรรม" แต่เนื่องจากมีการกรองเงินลงทุนเฉลี่ยผ่านโต๊ะซื้อขายจำนวนมาก และโบรกเกอร์มีโอกาสมากมายสำหรับคนที่จะถือกองทุนพันธบัตร CAT ที่มีความเสี่ยงหรือการถือครองที่คล้ายกันอื่น ๆ โดยไม่ทราบว่ามีความเสี่ยงอะไร
นักข่าวทางการเงินที่โดดเด่นที่สุดบางคนในช่วงเวลาที่ผ่านมาได้กล่าวถึงข้อดีและข้อเสียของพันธบัตรกสท ผู้เขียนด้านการเงิน Michael Lewis ได้สำรวจธรรมชาติของตราสารหนี้เหล่านี้ในชิ้นส่วนของ New York Times ที่เรียกว่า“ In Nature's Casino” ผู้ค้าและคนอื่น ๆ ที่มองอย่างใกล้ชิดกับพันธบัตร CAT ในฐานะที่เป็นตลาดซื้อขายตราสารอนุพันธ์ โดยพื้นฐานแล้วเป็นการเดิมพันกับภัยพิบัติทางธรรมชาติโดยมีความเสี่ยงและผลประโยชน์ทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง
