บางครั้งเรียกว่าพันธบัตร CAT พันธบัตรภัยพิบัติเป็นประเภทของการรักษาความปลอดภัยซึ่งความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับปัญหาถูกโอนจากสปอนเซอร์หรือผู้สร้างความปลอดภัยให้กับนักลงทุน โดยพื้นฐานแล้วพันธบัตรภัยพิบัติจะสร้างสถานการณ์ที่การรักษาความปลอดภัยเป็นโมฆะหากเงื่อนไขที่ระบุไว้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่นักลงทุนยังคงเป็นผู้ถือหลักทรัพย์ มันไม่ใช่เรื่องแปลกสำหรับผู้ประกันตนที่จะใช้วิธีการของพันธบัตรการรักษาความปลอดภัยเป็นทางเลือกในการใช้ความคุ้มครองประกันภัยต่อภัยพิบัติเพื่อครอบคลุมความเสี่ยง
หนึ่งในตัวอย่างที่ดีที่สุดของวิธีการทำงานของพันธบัตรภัยพิบัติคือการคิดในแง่ของการให้ความคุ้มครองแก่ผู้ออกหลักทรัพย์ในกรณีที่เกิดภัยพิบัติทางธรรมชาติ ตัวอย่างเช่นเจ้าของทรัพย์สินจำนวนมากในอเมริกามิดเวสต์อาจต้องการออกพันธบัตรภัยพิบัติที่จะให้ความคุ้มครองจากการสูญเสียทางการเงินในกรณีที่พายุทอร์นาโดหรือน้ำท่วมทำให้คุณสมบัติไม่สามารถใช้งานได้ องค์กรธุรกิจที่มีการถือครองที่มีนัยสำคัญในรัฐที่มีพรมแดนติดกับบริเวณคาบสมุทรกัลฟ์อาจเลือกที่จะออกพันธบัตรภัยพิบัติที่จะให้ความคุ้มครองทางการเงินในระดับหนึ่งเมื่อเกิดพายุเฮอริเคน โดยการส่งต่อความเสี่ยงให้กับนักลงทุนผู้ริเริ่มมีโอกาสที่ดีของตัวทำละลายทางการเงินที่เหลือแม้เผชิญกับภัยพิบัติครั้งใหญ่
สำหรับนักลงทุนการเข้าซื้อพันธบัตรภัยพิบัตินั้นหมายถึงความปลอดภัยที่มีความเสี่ยงสูง ในเวลาเดียวกันพันธบัตรประเภทนี้เป็นโอกาสที่ให้ผลตอบแทนสูง หากไม่มีภัยพิบัติเกิดขึ้นในช่วงอายุของพันธบัตรนักลงทุนก็จะตระหนักถึงผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นที่ใดก็ได้จากสามถึงยี่สิบเปอร์เซ็นต์ แน่นอนว่าหากเกิดภัยพิบัติขึ้นผู้ลงทุนจะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดซึ่งอาจเป็นจำนวนทรัพยากรจำนวนมาก
พันธบัตรภัยพิบัติเป็นวิธีหนึ่งในการกระจายพอร์ตการลงทุนและจัดหาการลงทุนอย่างน้อยหนึ่งรายการที่มีศักยภาพสำหรับผลตอบแทนในระดับสูง ในขณะเดียวกันพันธบัตรประกันประเภทนี้มีความเสี่ยงสูงซึ่งอาจทำให้พันธบัตรภัยพิบัติไม่เป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก
