การรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้คือการรักษาความปลอดภัยทุกประเภทที่มีศักยภาพที่จะแลกเปลี่ยนสำหรับการรักษาความปลอดภัยในรูปแบบอื่น ๆ ที่เสนอโดยฝ่ายที่ออกเดียวกัน โดยทั่วไปมีเงื่อนไขบางประการที่ต้องปฏิบัติตามก่อนที่จะเกิดการแปลง ขึ้นอยู่กับโครงสร้างของข้อกำหนดและเงื่อนไขที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ทั้งผู้ออกและนักลงทุนอาจมีความสามารถในการเริ่มต้นกระบวนการแปลง
หนึ่งในตัวอย่างทั่วไปของสถานการณ์ความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้นั้นเกี่ยวกับการออกพันธบัตรโดย บริษัท หนึ่ง ๆ การออกพันธบัตรอาจมีโครงสร้างในลักษณะที่เป็นไปได้ที่จะแปลงพันธบัตรเป็นหุ้นของหุ้นสามัญในบางช่วงชีวิตของพันธบัตรหรือ ณ จุดที่กำหนด ภายในตัวอย่างของหุ้นกู้นี้ราคาที่จะใช้กับหุ้นแต่ละหุ้นที่ออกเป็นส่วนหนึ่งของการแปลงจากหุ้นกู้จะถูกตั้งค่าภายในข้อกำหนดและเงื่อนไขที่ใช้ในเวลาที่ซื้อพันธบัตร นักลงทุนจะได้รับหุ้นแทนผลตอบแทนที่น่าสนใจจากการซื้อและการพิจารณาพันธบัตรจะถูกยกเลิก
อีกแอปพลิเคชันที่ค่อนข้างบ่อยของการรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้จะทำอย่างไรกับการแปลงพันธบัตรให้เป็นทุนในบางประเภท ทั้งธุรกิจและเทศบาลที่ออกพันธบัตรเพื่อการจัดหาเงินทุนระยะสั้นใช้รูปแบบนี้ค่อนข้างบ่อย นักลงทุนที่เลือกที่จะรับส่วนแบ่งในการแลกเปลี่ยนเพื่อความสนใจในการออกพันธบัตรมักจะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการลงทุนในระยะยาว
เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นน้อยกับความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้นั้นเกี่ยวข้องกับการแปลงหุ้นบุริมสิทธิ์เป็นหุ้นสามัญ ภายในสถานการณ์นี้นักลงทุนที่ถือหุ้นของหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพอาจอยู่ในฐานะที่จะแลกเปลี่ยนหุ้นเหล่านั้นเป็นหุ้นสามัญ ในบางกรณีผู้ออกและไม่ใช่ผู้ลงทุนจะต้องเริ่มกระบวนการแปลงนี้ อย่างไรก็ตามมักจะมีเหตุผลพื้นฐานสำหรับการกระทำนี้ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้องทั้งผู้ออกและผู้ลงทุนในที่สุด
