การเสนอซื้อหลักทรัพย์กำลังคืบคลานเป็นสถานการณ์ที่นักลงทุนหรือกลุ่มนักลงทุนพยายามที่จะได้รับส่วนแบ่งของหุ้นที่ออกโดย บริษัท เป้าหมายในขณะที่พยายามที่จะได้รับบทบัญญัติหลักของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์ การซื้อหุ้นจะถูก จำกัด อยู่ที่หุ้นใด ๆ ที่มีอยู่ในตลาดเปิด บ่อยครั้งที่เป้าหมายสูงสุดของการทำคำเสนอซื้อที่คืบคลานคือการได้รับหุ้นจำนวนมากพอที่จะมีความสนใจใน บริษัท มากพอที่จะสร้างกลุ่มผู้ลงคะแนน
พระราชบัญญัติวิลเลียมส์มีความเกี่ยวข้องกับการปฏิบัติในการซื้อและขายหุ้นในตลาดใด ๆ ที่ดำเนินการภายในสหรัฐอเมริกา เป็นเวลาหลายปีหลังจากการเพิ่มพระราชบัญญัตินี้ในปี 2511 บทบัญญัติของพระราชบัญญัตินี้ช่วยลดโอกาสในการใช้คำเสนอซื้อที่คืบคลาน หนึ่งในองค์ประกอบสำคัญของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์คือผู้ถือหุ้นจะต้องเสนอราคาเดียวกันสำหรับหุ้นที่มีอยู่ ซึ่งหมายความว่าหากผู้ถือหุ้นรายหนึ่งเสนอราคาเฉพาะสำหรับหุ้นของเขาหรือเธอนักลงทุนรายเดียวกันหรือกลุ่มนักลงทุนไม่สามารถเสนอราคาที่แตกต่างจากผู้ถือหุ้นรายอื่นเพื่อดึงดูดการขาย จนกว่าจะปฏิเสธราคาเดิมกลุ่มจะไม่สามารถเสนอราคาที่สูงขึ้นต่อหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นรายอื่น
บทบัญญัติเพิ่มเติมของพระราชบัญญัติวิลเลียมส์กำหนดให้นักลงทุนหรือกลุ่มนักลงทุนที่พยายามจะซื้อหุ้นต้องยื่นรายละเอียดที่เกี่ยวข้องทั้งหมดของการทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และ บริษัท ที่มีเป้าหมาย รายละเอียดนี้รวมถึงราคาต่อหุ้นที่นำเสนอ
ด้วยคำเสนอซื้อที่คืบคลานเข้ามากลุ่มจะพยายามหลีกเลี่ยงข้อกำหนดเหล่านี้และดำเนินการซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นต่าง ๆ อย่างเงียบ ๆ เพียงครั้งเดียวที่มีการซื้อหุ้นจำนวนมากกับกลุ่มพวกเขาจะต้องปฏิบัติตามการยื่นเอกสารที่เหมาะสมกับ ก.ล.ต. ผลที่ได้คือ บริษัท เป้าหมายพบว่าตัวเองอยู่ในการประมูลแบบเทคโอเวอร์ศัตรูก่อนที่จะมีโอกาสเตรียมตัวสำหรับการโจมตี
ในขณะที่มันค่อนข้างง่ายสำหรับส่วนหลังของศตวรรษที่ 20 ในการตีความและใช้บทบัญญัติของวิลเลียมส์ทำในลักษณะที่ป้องกันความเป็นไปได้ของการทำคำเสนอซื้อคืบคลานที่ไม่จำเป็นต้องเป็นกรณีวันนี้ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของตราสารอนุพันธ์และวิธีการที่เกี่ยวข้องกับหุ้นองค์กรแบบดั้งเดิมทำให้การสมัครมีความซับซ้อนมากขึ้น เป็นผลให้บางครั้งมีพื้นที่สีเทาที่อาจทำให้กลุ่มนักลงทุนสามารถสร้างและใช้คำเสนอซื้อที่คืบคลานได้สำเร็จ
