พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีเป็นปัญหาพันธบัตรที่ไม่ได้จัดทำขึ้นสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด แต่จะจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ ณ จุดที่ระบุในระหว่างการครบกำหนดไถ่ถอนในภายหลัง การเลื่อนการชำระดอกเบี้ยนี้อาจจะเกิดขึ้นในไม่ช้าก่อนที่พันธบัตรจะครบกำหนดหรือมีความล่าช้าจนกว่าจะครบกำหนดชำระเต็มจำนวน ตัวอย่างหนึ่งของพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีเรียกว่าพันธบัตร zero-coupon
หนึ่งในข้อได้เปรียบหลักของการลงทุนในตราสารหนี้ดอกเบี้ยรอตัดบัญชีคือการที่พันธบัตรมักจะมีส่วนลดอย่างมีนัยสำคัญจากมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ซึ่งหมายความว่าเป็นไปได้ที่จะเพลิดเพลินไปกับอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อพันธบัตรถึงอายุที่กำหนด ในบางกรณีผลตอบแทนไม่เพียงรับรู้เพราะจำนวนดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในช่วงอายุของพันธบัตร แต่ยังเนื่องมาจากการได้รับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรเป็นผลตอบแทนบนหลักการ
นักลงทุนที่ต้องการเลื่อนการรับชำระดอกเบี้ยของปัญหาพันธบัตรยังพบว่าวิธีการพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีนั้นมีประโยชน์มาก เนื่องจากดอกเบี้ยไม่ได้ถูกกำหนดให้จ่ายจนกว่าจะถึงวันที่ที่แน่นอนจึงง่ายต่อการจัดการทางการเงินในลักษณะที่ช่วยลดภาษีที่จะถึงกำหนดชำระเมื่อได้รับดอกเบี้ยจริง นี่คือความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าหลักการและดอกเบี้ยที่จ่ายในเวลาเดียวกัน
พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีอาจเป็นการลงทุนที่ดีเนื่องจากตราสารหนี้อาจมีอัตราดอกเบี้ยที่สามารถแข่งขันกับพันธบัตรประเภทอื่นได้มาก ความเป็นไปได้ที่จะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเล็กน้อยอาจพิสูจน์ได้ว่ามีความน่าสนใจเพียงพอสำหรับนักลงทุนที่จะละเว้นการจ่ายดอกเบี้ยเป็นระยะและไปพร้อมกับการจ่ายดอกเบี้ยเป็นก้อนในช่วงปลายกระบวนการ
เป็นไปได้ที่จะค้นหาปัญหาพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีในทุกสถานการณ์ที่มีการออกพันธบัตร เทศบาลอาจจัดโครงสร้างปัญหาพันธบัตรเป็นพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชี บริษัท ที่สร้างปัญหาเกี่ยวกับพันธบัตรสามารถใช้โมเดลได้เช่นกันเนื่องจากกระบวนการเลื่อนการชำระดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงเวลาที่ระบุทำให้การจัดสรรทรัพยากรเพิ่มขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน
