บัญชีเทาคือรายชื่อหลักทรัพย์ที่ปัจจุบันไม่สามารถทำการค้าโดยแผนกอาร์บิทอาร์จีของธนาคารเพื่อการลงทุน การรวมอยู่ในรายการนี้ไม่ได้หมายความว่ามีอะไรผิดปกติกับหลักทรัพย์เหล่านี้ ในบางกรณีพื้นฐานสำหรับการรวมอยู่ในรายการเกี่ยวข้องกับข้อเท็จจริงที่ว่า บริษัท ที่ออกหุ้นได้ทำงานร่วมกับธนาคารในการควบรวมกิจการหรือการเข้าซื้อกิจการบางประเภท เมื่อประเด็นเหล่านั้นถูกชำระอย่างเต็มที่หลักทรัพย์อาจถูกลบออกจากรายการทำให้ธนาคารสามารถซื้อขายหุ้นได้อย่างแข็งขัน
แนวคิดที่อยู่เบื้องหลังบัญชีเทาคือการปกป้องผลประโยชน์ของธนาคารโดยหลีกเลี่ยงการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีระดับความเสี่ยงเพิ่มขึ้นในปัจจุบัน ในกรณีของการควบรวมกิจการหรือการได้มาซึ่งผลของการดำเนินการดังกล่าวจะมีผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นที่ออกโดยแต่ละ บริษัท ที่เกี่ยวข้องในการดำเนินธุรกิจ ในขณะที่ผลดังกล่าวมักจะเป็นบวก แต่ก็อาจส่งผลให้มูลค่าของการตัดสินค้าจากคลังลดลง จนกว่าการได้มาหรือการควบรวมกิจการจะเสร็จสมบูรณ์และมีการพิจารณาผลกระทบหุ้นจะยังคงอยู่ในรายการสีเทา
ธนาคารเพื่อการลงทุนจะไม่เปิดเผยรายการที่เป็นสีเทาแก่ประชาชนทั่วไป เอกสารนี้ใช้อย่างเคร่งครัดเพื่อวัตถุประสงค์ภายใน นี่เป็นเพราะ บริษัท ที่อยู่ในรายการกำลังทำงานกับธนาคารในบางพื้นที่และรายละเอียดของข้อตกลงทางธุรกิจเหล่านั้นถือเป็นความลับ ด้วยเหตุนี้จึงไม่มีใครรู้ว่าใครอยู่ในรายชื่อนอกเหนือจาก บริษัท บุคคลและพนักงานของธนาคารที่มีส่วนเกี่ยวข้องโดยตรงกับแผนกอนุญาโตตุลาการความเสี่ยงหรือได้รับอนุญาตให้เข้าถึงรายการสีเทาซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานต่อเนื่อง ความรับผิดชอบในการทำงาน
ในขณะที่การเสนอขายหุ้นของ บริษัท ในปัจจุบันที่อยู่ในรายการสีเทาถือว่าไม่เหมาะสมสำหรับการค้าโดยแผนกเก็งกำไรความเสี่ยงแผนกหรือแผนกอื่น ๆ ของธนาคารอาจพิจารณาหุ้นเหล่านั้นจะมีสิทธิ์ได้รับการค้า ตัวอย่างเช่นบล็อกการซื้อขายที่ธนาคารเพื่อการลงทุนอาจไม่มีปัญหาในการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับหุ้นเหล่านั้น ความขัดแย้งที่เห็นได้ชัดในท่าทีของธนาคารนั้นถูกอธิบายโดยสิ่งที่เรียกว่าเป็นกำแพงเมืองจีน นี่คือส่วนที่เกิดขึ้นเนื่องจากลักษณะที่เป็นความลับของการทำงานร่วมกันของแต่ละแผนกกับลูกค้าธนาคาร โต๊ะซื้อขายบล็อคไม่น่าจะรับรู้ถึงการควบรวมกิจการที่กำลังจะเกิดขึ้นและจะรักษาหุ้นที่ออกโดย บริษัท ลูกค้าในลักษณะเดียวกับหุ้นอื่น ๆ ที่ออกโดยลูกค้าธนาคารอื่น ๆ
