โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรขยะจะเป็นเงินกู้ดอกเบี้ยสูงที่มีเงื่อนไขที่ไม่เอื้ออำนวยเพื่อชดเชยความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัดชำระ พันธบัตรขยะเป็นหนี้ประเภทที่ให้ผลตอบแทนสูงและเป็นเรื่องที่พบได้บ่อยที่สุด
พันธบัตรถูกจัดอันดับตามการจัดอันดับเครดิตของผู้กู้ ในสหรัฐอเมริกาหน่วยงานจัดอันดับหลักคือฟิทช์, สแตนดาร์ดและพัวร์และมูดี้ส์ รูปแบบการจัดอันดับในลำดับถัดลงมาของมูลค่าคือ AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. สิ่งใดก็ตามที่ได้รับการจัดอันดับ BB หรือต่ำกว่านั้นถือว่าเป็นพันธบัตรขยะเพราะความเสี่ยงด้านเครดิตดีมาก .
ในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่พันธบัตรมีการซื้อขายเช่นสินค้าโภคภัณฑ์ บริษัท การลงทุนพยายามที่จะเพิ่มผลกำไรของพวกเขาโดยการสร้างสมดุลระหว่างความปลอดภัยของการลงทุนด้วยต้นทุนของพันธบัตรในตลาด พันธบัตรขยะมีความน่าดึงดูดใจสำหรับกลุ่มการลงทุนเนื่องจากต้นทุนต่ำ
ในบางกรณีผู้ลงทุนอาจถูกห้ามโดยข้อบังคับของกลุ่มที่พวกเขาเป็นเจ้าของเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญของ บริษัท จากการซื้อพันธบัตรใด ๆ ที่มีอันดับต่ำกว่า A หรือ BB ข้อ จำกัด นี้ทำให้ตลาดพันธบัตรขยะมีข้อ จำกัด มากกว่าตลาดสำหรับพันธบัตรที่ให้คะแนนสูงโดยทั่วไปเรียกว่าพันธบัตรเกรดการลงทุน
การใช้พันธบัตรขยะแพร่หลายไปทั่วทุกภาคส่วนที่ต้องการเงินทุนจำนวนมากเพื่อดำเนินการ ภาคโทรคมนาคมและพลังงานเป็นสองอุตสาหกรรมที่ใช้พันธะขยะอย่างกว้างขวาง เมื่อไม่นานมานี้พบว่ามี บริษัท จำนวนหนึ่งที่มีการจัดการกับลักษณะที่ปรากฏของหนี้ของพวกเขาเพื่อช่วยให้พวกเขาได้รับอันดับเครดิตที่สูงขึ้นเพื่อให้พวกเขาสามารถซื้อขายในตลาดได้ง่ายขึ้น
Enron อาจเป็นตัวอย่างที่รู้จักกันดีที่สุดของ บริษัท ที่มีการบิดเบือนหนี้เพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาซึ่งไม่ได้ประกอบด้วยพันธบัตรขยะเป็นหลัก ด้วยการซ่อนหนี้นอกบัญชีจำนวนมาก Enron ได้รับการจัดอันดับสูงกว่าที่พวกเขาจะได้รับ WorldCom ในทำนองเดียวกันไม่ได้รับการจัดอันดับให้เป็น บริษัท ตราสารหนี้ขยะในขั้นต้นเนื่องจากการปฏิบัติทางบัญชีที่ผิดกฎหมาย
พันธบัตรขยะมีบทบาทสำคัญในการซื้อกิจการและการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรซึ่งช่วยให้กลุ่มธนาคารเพื่อการลงทุนระดมทุนจำนวนมากเพื่อใช้ในการหา บริษัท เป้าหมายโดยจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรขยะด้วยกระแสเงินสดของ บริษัท ที่เพิ่งซื้อมา
