กองทุนสภาพคล่องเป็นกองทุนรวมที่ลงทุนในหลักทรัพย์หลักทรัพย์และตัวเลือกที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงสำหรับการลงทุนระยะสั้น เมื่อเทียบกับบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิมกองทุนสภาพคล่องให้นักลงทุนและ บริษัท ยานพาหนะสำหรับการจัดการเงินสดที่ให้อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในขณะที่การรักษาในระดับใหญ่สภาพคล่องและความปลอดภัยของบัญชีมาตรฐาน ตราสารที่กองทุนสภาพคล่องอาจลงทุน ได้แก่ ตั๋วเงินคลังเอกสารทางการค้าเงินฝากประจำตั๋วเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและบัญชีตลาดเงิน กองทุนสภาพคล่องส่วนใหญ่อนุญาตให้เข้าถึงได้ในวันเดียวกันทำให้นักลงทุนสามารถรักษากองทุนไว้ได้นานที่สุด แต่จะต้องลบออกเมื่อจำเป็นเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน สัมพันธ์กับการลงทุนในหุ้นหรือพันธบัตรอย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนตามสัญญาของกองทุนสภาพคล่องจะลดลงในการแลกเปลี่ยนเพื่อลดความเสี่ยงด้านระยะเวลาและความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
ราคาต่อหุ้นในกองทุนสภาพคล่องแตกต่างกันไปตามสัดส่วนมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของกองทุน ผู้จัดการกองทุนกำหนด NAV โดยการหารส่วนต่างในสินทรัพย์และหนี้สินของกองทุนสภาพคล่องด้วยจำนวนหุ้นที่คงค้าง คำนวณเมื่อใกล้ถึงวันทำการ NAV แสดงผลการดำเนินงานของกองทุนสภาพคล่อง นักลงทุนรายใหม่ซื้อหุ้นโดยตรงจากกองทุนโดยจ่าย NAV ปัจจุบันสำหรับแต่ละหุ้น ในทางกลับกันนักลงทุนจะได้รับสินทรัพย์ส่วนหนึ่งอย่างเท่าเทียมกันเมื่อพวกเขาขายหุ้นตาม NAV ล่าสุด
มีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณาเมื่อลงทุนในกองทุนสภาพคล่อง ประการแรกเนื่องจากกองทุนสภาพคล่องเป็นหลักทรัพย์จึงเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด แม้ว่าผู้จัดการกองทุนพยายามที่จะรักษา NAV ไว้ที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นบางครั้งกองทุนอาจตกต่ำกว่าค่านี้เรียกว่า "ทำลายเงิน" ซึ่งอาจทำให้กองทุนมีการไถ่ถอนในวงกว้าง หุ้น อย่างไรก็ตาม บริษัท ส่วนใหญ่ที่ออกกองทุนสภาพคล่องจะรักษามูลค่าด้วยทรัพยากรของตนเองหากราคาต่อหุ้นลดลงชั่วคราว
ข้อเสียอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้นกับกองทุนสภาพคล่องรวมถึงอัตราเงินกองทุนที่ผันผวนและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเนื่องจากอัตราผลตอบแทนต่ำ รายได้อาจสั้นหากอัตราเงินกองทุนลดลง อัตราเงินเฟ้อสามารถกินได้ในเงินต้นเพื่อการลงทุนระยะยาว ด้วยเหตุผลนี้กองทุนสภาพคล่องมุ่งหวังที่จะลงทุนในตราสารที่มีระยะเวลาสั้น ๆ จาก 60 วันถึง 13 เดือน
ในปี 2010 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้ปรับปรุงกฎข้อ 2a-7 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่บรรเทาผลกระทบของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อหนึ่งเกณฑ์ การแก้ไขกฎ จำกัด หลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงปานกลางที่ได้รับอนุญาตในพอร์ตโฟลิโอถึงเพียงร้อยละสาม สิบเปอร์เซ็นต์ของทรัพย์สินกองทุนจะต้องเป็นสินทรัพย์รายวันในขณะที่ร้อยละ 30 จะต้องเป็นสินทรัพย์รายสัปดาห์ คณะกรรมการกองทุนสามารถระงับการไถ่ถอนชั่วคราวในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดในตลาด ข้อกำหนดเพิ่มเติมจำเป็นต้องมีระดับความโปร่งใสที่สูงขึ้นในการเปิดเผยข้อมูลกองทุนเมื่อเทียบกับกฎระเบียบก่อนหน้านี้
