พันธบัตรนั้นคล้ายกับ IOU นักลงทุนซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินในจำนวนเงินคงที่ จากนั้นสถาบันการเงินสัญญาว่าจะให้เงินคืนเป็นเวลาหลายปีนับจากวันนั้นโดยมีการเพิ่มดอกเบี้ยเล็กน้อยในมูลค่าเดิม
เมื่อคนซื้อบ้านเขาหรือเธอโดยทั่วไปจะต้องยืมเงินจากธนาคารหรือ บริษัท สินเชื่อจำนอง ในการขอยืมเงินนี้บุคคลนั้นจะต้องลงนามในตั๋วสัญญาใช้เงินโดยระบุว่าเขาหรือเธอจะจ่ายเงินคืนตามมูลค่าของเงินกู้บวกกับอัตราร้อยละของดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในแต่ละเดือน โดยปกติแล้วการชำระเงินจำนองจะมีระยะเวลาสิบห้าถึงสามสิบปีและจะได้รับชำระคืนเป็นรายเดือน
ในการแก้ไขปัญหาสินเชื่อเหล่านี้ บริษัท ให้กู้ยืมจำนองอาจจำเป็นต้อง "กู้" เงินสดจำนวนมากจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ ผู้ให้กู้จำนองนำเสนอข้อตกลงการจำนองจำนวนหนึ่งในแพ็คเกจก้อนหนึ่งให้กับสถาบันการเงินซึ่งออกพันธบัตรจำนองเป็นการตอบแทน ในสถานการณ์เช่นนี้สถาบันการเงินขนาดใหญ่ "ซื้อ" สัญญาจำนองจากผู้ให้กู้จำนองและได้รับการชำระเงินรายเดือนของผู้กู้ในการแลกเปลี่ยน กระบวนการพันธบัตรจำนองช่วยให้ผู้ให้กู้จำนองได้รับเงินตามที่ต้องการในขณะที่สถาบันการเงินขนาดใหญ่จะได้รับเงินพิเศษโดยได้รับการชำระเงินรายเดือนจากผู้กู้
ในกรณีส่วนใหญ่พันธบัตรจำนองเป็นสถานการณ์ที่ชนะสำหรับสถาบันการเงินทั้งสอง อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นของมูลค่าบ้านเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ก่อให้เกิดปัญหากับการจัดเรียงนี้ เนื่องจากบ้านมีมูลค่าเพิ่มขึ้นผู้ให้กู้จำนองจึงปล่อยสินเชื่อให้กับผู้ที่ไม่ได้เป็นผู้สมัครในอุดมคติ เช่นเจ้าของบ้านเริ่มต้นในการกู้ยืมเงินมากขึ้นและมูลค่าของระดับที่อยู่อาศัยออกพันธบัตรอาจมีมูลค่ามากกว่ามูลค่าของบ้าน
หากผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้จำนองจะมีการส่งผลขาดทุนไปยังสถาบันการเงินที่ออกพันธบัตรจำนอง ในการคืนเงินสถาบันการเงินที่ออกพันธบัตรจำนองสามารถขายบ้านได้ สิ่งนี้อาจส่งผลให้สูญเสียเงินหากพันธบัตรนั้นมีค่ามากกว่าบ้าน
