Portable alpha เป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนแยกผลตอบแทนที่ได้รับจากประสิทธิภาพของตลาดโดยรวมและผลตอบแทนที่ได้รับจากการเลือกหุ้น ช่วยให้พวกเขาสร้างผลตอบแทนเหล่านี้ซึ่งรวมเข้าด้วยกันในการลงทุนแบบดั้งเดิมจากสินทรัพย์ประเภทต่างๆ สิ่งนี้ช่วยให้ความสามารถในการจัดการความเสี่ยงที่ได้รับการปรับแต่งอย่างละเอียดยิ่งขึ้นและการประเมินผลการปฏิบัติงานของพอร์ตโฟลิโอได้ง่ายขึ้น
อัลฟ่าและเบต้าเป็นเงื่อนไขสำหรับผลตอบแทนประเภทต่างๆที่นักลงทุนสามารถรับได้จากหุ้น เมื่อราคาหุ้นสูงขึ้นการเพิ่มขึ้นนั้นมีสององค์ประกอบ หนึ่งคือประสิทธิภาพของหมวดสินทรัพย์โดยรวมซึ่งเรียกว่าเบต้า อีกข้อหนึ่งเป็นการวัดประสิทธิภาพของหุ้นที่สัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่น ๆ ในระดับเดียวกัน: alpha อัลฟ่าคือการวัดความสำเร็จที่สำคัญ ถ้าคุณสร้างผลตอบแทน 5% จากการลงทุนในตลาดทั่วไปผลงานของคุณจะดีถ้าตลาดเพิ่มขึ้นเพียง 2 เปอร์เซ็นต์ แต่มันก็ไม่ดีถ้าตลาดเพิ่มขึ้น 15%
กลยุทธ์การลงทุนแบบดั้งเดิมสร้างอัลฟาและเบต้าจากการถือครองเดียวกัน เป็นการยากที่จะคำนวณประสิทธิภาพของกองทุนเมื่อเทียบกับตลาดเพราะการเลือกเกณฑ์มาตรฐานมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัลฟา นอกจากนี้หากนักลงทุนต้องการที่จะได้รับความเสี่ยงหรือผลตอบแทนอัลฟ่าหรือเบต้าค่อนข้างมากหรือน้อยกว่านั้นก็จำเป็นต้องมีการปรับโครงสร้างของพอร์ตของเขา
ในอัลฟาแบบพกพานักลงทุนมีส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่สร้างผลตอบแทนเบต้าซึ่งมาจากการกำหนดเวลาการตลาดหรือรอการเพิ่มขึ้นของตลาดอย่างอดทนตามแนวโน้มในอดีต สิ่งนี้อาจประกอบด้วยดัชนีล่วงหน้า อีกส่วนหนึ่งของพอร์ทการลงทุนมีความมุ่งมั่นที่จะแซงหน้าตลาด ผู้จัดการรวมการลงทุนในหุ้นกับการลงทุนตราสารอนุพันธ์เพื่อขจัดความเสี่ยงด้านตลาดและผลตอบแทนเบต้าทำให้มีความเสี่ยงอัลฟาบริสุทธิ์และผลตอบแทนในส่วนของพอร์ตนั้น
การสร้างการลงทุนที่บริสุทธิ์ต้องใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนและการเข้าถึงตลาดตราสารทุนและตราสารอนุพันธ์ที่หลากหลาย การขาดกฎระเบียบของกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้ทำให้พวกเขาอยู่ในระดับแนวหน้าของการซื้อขายอัลฟาแบบพกพาเพราะผู้จัดการของพวกเขามีเครื่องมือที่จำเป็นในการสร้างกลยุทธ์การลงทุนอัลฟาที่บริสุทธิ์ อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ยัง จำกัด อัลฟ่าแบบพกพาให้กับนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิเพียงพอที่จะลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยง
กลยุทธ์นี้เรียกว่าพกพาได้เนื่องจากส่วนอัลฟ่าบริสุทธิ์ของพอร์ตโฟลิโอแยกออกจากส่วนเบต้าได้ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถปล่อยให้พอร์ตเดิมของเขาไม่มีใครแตะต้องและเพิ่มในส่วนอัลฟาบริสุทธิ์ซึ่งเรียกว่าการซ้อนทับ บ่อยครั้งที่นักลงทุนอัลฟ่าแบบพกพาสลับการลงทุนเบต้าไปเป็นการซื้อขายที่ใช้ประโยชน์โดยใช้เงินที่เหลืออยู่เพื่อลงทุนในอัลฟาบริสุทธิ์ ด้วยวิธีนี้พวกเขาสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมโดยไม่มีการจ่ายเงินสดเพิ่มเติม
นักลงทุนบางคนชอบพกพาอัลฟาเพราะช่วยให้พวกเขารักษาการจัดสรรสินทรัพย์ของพวกเขาในขณะที่การปรับปริมาณความเสี่ยงที่พวกเขากำลังเผชิญ นอกจากนี้ยังเพิ่มความหลากหลายของพอร์ตโฟลิโอเพราะอัลฟ่าและเบต้าไม่มีความสัมพันธ์ดังนั้นการสูญเสียในพื้นที่หนึ่งอาจถูกยกเลิกโดยกำไรในอีกด้านหนึ่ง อย่างไรก็ตามกลยุทธ์นั้นไม่ได้ใช้ในทางปฏิบัติในทางทฤษฎีเสมอไป การลงทุนอัลฟ่าที่บริสุทธิ์มักจะมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ แม้จะมีความเป็นอิสระทางทฤษฎีซึ่งสามารถแทรกแซงกลยุทธ์แบบพกพาและก่อให้เกิดการสูญเสียที่ไม่คาดคิด
