Reverse Floater เป็นตราสารหนี้ประเภทหนึ่งที่ช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยเริ่มลดลง เครื่องมือเหล่านี้มักจะถูกจัดตั้งขึ้นเป็นพันธบัตรที่ขายโดยสถาบันเช่น บริษัท หรือหน่วยงานรัฐบาลที่ระดมทุนโดยการขายพวกเขา นักลงทุนสามารถได้รับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากการลอยตัวแบบย้อนกลับหากอัตราดอกเบี้ยบางอย่างลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรประเภทนี้มักจะถูกกำหนดเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ลบกับมาตรฐานดังนั้นหากเกณฑ์มาตรฐานลดลงคูปองจะเพิ่มขึ้น
พันธบัตรส่วนใหญ่จ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ให้กับนักลงทุนเป็นระยะ ๆ ช่วยให้นักลงทุนได้รับตราสารหนี้ มีพันธบัตรบางประเภทที่เรียกว่าหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว เนื่องจากดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับนักลงทุนสามารถเปลี่ยนแปลงได้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ในตอนต้นของสัญญาตราสารหนี้ หนึ่งในประเภทของตราสารหนี้ที่รู้จักกันในชื่อย้อนกลับลอยเพราะอัตราการจ่ายให้กับนักลงทุนในสัดส่วนที่ตรงกันข้ามกับสิ่งที่ใช้อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานตรงกันข้าม
เมื่อนักลงทุนซื้อตัวแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวเขาหรือเธอพยายามป้องกันความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่มีการซื้อขายตราสารหนี้ ในการทำเช่นนี้พันธบัตรเหล่านี้จะกำหนดอัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นอัตราที่จ่ายดอกเบี้ยเมื่อเปรียบเทียบกับเงินต้นโดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ยคงที่จากนั้นจึงลบอัตรามาตรฐานที่เป็นตัวบ่งชี้อัตราดอกเบี้ยที่แพร่หลาย ซึ่งหมายความว่าคูปองสามารถขึ้น ๆ ลง ๆ เป็นระยะ ๆ
ในหลายกรณีอัตรามาตรฐานคืออัตราสำนักงานระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) ธนาคารยืมจากกันโดยใช้อัตรา LIBOR ดังนั้นจึงทำหน้าที่เป็นข้อมูลอ้างอิงที่ดีเยี่ยมสำหรับธุรกรรม LIBOR ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจซื้อดัชนีลอยตัวย้อนกลับซึ่งอัตราดอกเบี้ยคงที่คือ 10 เปอร์เซ็นต์และ LIBOR ในตลาดตราสารหนี้เฉพาะคือร้อยละสี่ การชำระเงินคูปองครั้งแรกของเขาจะเป็นร้อยละหกของเงินต้นตามอัตราดอกเบี้ยคงที่ร้อยละ 10 ลบด้วย LIBOR สี่เปอร์เซ็นต์ หาก LIBOR ควรลดลงเหลือสามเปอร์เซ็นต์การจ่ายดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะเท่ากับเจ็ดเปอร์เซ็นต์หรือ 10 เปอร์เซ็นต์ลบด้วยสามเปอร์เซ็นต์
ข้อเสียเปรียบหลักของการลอยตัวแบบย้อนกลับคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลลบต่อการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตร เนื่องจากอัตราการอ้างอิงที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าจะมีการหักลบจากอัตราคงที่ที่กำหนดไว้ล่วงหน้ามากขึ้น นักลงทุนที่ต้องการทราบว่าสิ่งที่พวกเขาได้รับกับการจ่ายดอกเบี้ยในแต่ละครั้งควรหลีกเลี่ยงหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวเนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้อง
