พันธบัตรเป็นประเภทของการลงทุนที่ผู้ให้กู้ยืมเงินเพื่อแลกกับอัตราผลตอบแทนคงที่ พันธบัตรจำนวนมากไม่ปลอดภัยซึ่งหมายความว่าไม่มีอะไรเป็นรูปธรรมในการสำรองการลงทุนของผู้ถือหุ้นกู้เพียงแค่คำมั่นสัญญาของ บริษัท ผู้ออกพันธบัตรในการจ่ายคืนผู้ถือหุ้นกู้ ในทางกลับกันพันธบัตรที่มีความปลอดภัยนั้นได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ซึ่งมักจะเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพเช่นอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีการชำระบัญชีในกรณีที่ บริษัท ผู้ออกพันธบัตรไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ที่ยืมมา
แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วการลงทุนในพันธบัตรนั้นถือว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย แต่ก็มีระดับความเสี่ยงเช่นเดียวกับการลงทุนทุกครั้ง พันธบัตรที่มีหลักประกันนั้นมีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยงเล็ก ๆ น้อย ๆ ไปอีกแม้ว่าจะไม่มีวิธีใดที่จะกำจัดความเสี่ยงได้อย่างสมบูรณ์ พันธบัตรที่มีหลักประกันค้ำประกันโดยการจำนองหรือภาระผูกพันที่คล้ายกันอื่น ๆ หากผู้ออกหุ้นกู้ไม่ว่าจะเป็น บริษัท รัฐบาลท้องถิ่นหรือหน่วยงานอื่น ๆ ไม่สามารถจ่ายคืนพันธบัตรที่มีดอกเบี้ยเมื่อสิ้นสุดระยะเวลากรรมสิทธิ์ในการจำนองหรือสินทรัพย์อื่น ๆ จะถูกโอนไปยังผู้ถือหุ้นกู้
พันธบัตรที่มีความปลอดภัยนั้นเป็นของที่เรียกชื่อผิดเนื่องจากมันไม่ได้ปลอดภัยในลักษณะเดียวกับบัตรเครดิตที่มีความปลอดภัยนั่นก็คือเงินสด หากพันธบัตรนั้นมีหลักประกันโดยการจำนองซึ่งส่วนใหญ่จะไม่มีการรับประกันว่าการจำนองจะไม่เป็นค่าเริ่มต้นหรืออสังหาริมทรัพย์พื้นฐานจะยังคงมีมูลค่ามูลค่าของการจำนอง ในกรณีนี้พันธบัตรจะไม่ปลอดภัยอย่างเต็มที่ แต่ความเสี่ยงจะลดลงเมื่อเทียบกับหากไม่มีการสำรองเลย
พันธบัตรทุกแห่งจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยเพื่อจูงใจให้นักลงทุนซื้อพันธบัตร ดอกเบี้ยจะกลายเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนของผู้ถือหุ้นกู้เมื่อมีการจ่ายคืนหุ้นกู้ ยิ่งเงินกู้มีความเสี่ยงมากเท่าใดอัตราดอกเบี้ยก็จะสูงขึ้น ความเสี่ยงสูงหรือที่เรียกว่า "พันธบัตรขยะ" จ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงเนื่องจากมีความเสี่ยงสูงจากการผิดนัดชำระ พันธบัตรที่มีความปลอดภัยอยู่ที่ปลายอีกด้านของสเปกตรัมความเสี่ยงและเนื่องจากความเสี่ยงต่ำมากจึงจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับพันธบัตรอื่น ๆ
นักลงทุนส่วนใหญ่สามารถทนต่อความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยที่มีอยู่ในพันธบัตร บริษัท ที่มีระดับการลงทุนหรือตราสารที่คล้ายคลึงกันแม้ว่าจะไม่มีความปลอดภัยทางเทคนิคก็ตาม ไม่เพียง แต่ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระค่อนข้างน้อยสำหรับพันธบัตรเหล่านี้ แต่หาก บริษัท ต้องดำเนินการภายใต้ผู้ถือหุ้นกู้ของ บริษัท จะได้รับการเรียกร้องสิทธิ์ครั้งแรกในสิ่งที่เหลืออยู่ ด้วยเหตุผลเช่นนี้พันธบัตรที่มีความปลอดภัยยังไม่เป็นที่รู้จักหรือซื้อมาอย่างกว้างขวาง แต่หากการเก็บรักษาเงินทุนเป็นเป้าหมายเดียวของพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้ที่มีหลักประกันอาจเป็นส่วนเสริมที่ชาญฉลาด
