ตำแหน่งสั้นคืออะไร?

เมื่อนักลงทุนเชื่อว่าสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงมีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าเขาอาจเข้ามามีสถานะสั้นในสินทรัพย์นั้น สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการขายสินทรัพย์ในระยะสั้นหรือโดยการเขียนตัวเลือกในสินทรัพย์ การขายชอร์ตเป็นการฝึกยืมสินทรัพย์เช่นหุ้นจำนวนหนึ่งแล้วขายสินทรัพย์ให้กับบุคคลอื่นในราคาปัจจุบัน หากราคาของหุ้นลดลงหลังการขายนักลงทุนก็ซื้อจำนวนเดิมกลับมาในราคาที่ต่ำกว่าส่งคืนหุ้นให้ผู้ให้กู้และใส่ความแตกต่างระหว่างราคาที่สูงขึ้นและต่ำลง อีกทางหนึ่งนักลงทุนที่เป็นเจ้าของสินทรัพย์อาจทำสัญญากับอีกฝ่ายหนึ่งเพื่อขายหุ้นเหล่านั้นในราคาที่กำหนดในวันที่ในอนาคตจึงป้องกันไม่ให้เจ้าของขาดทุน

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจเชื่อว่าราคาหุ้นของ บริษัท X จะลดลง เขาตั้งค่าบัญชีมาร์จิ้นกับ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นบัญชีที่อนุญาตให้นักลงทุนยืมราคาซื้อจากโบรกเกอร์ด้วยหลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน นักลงทุนสั่งหุ้น บริษัท X จำนวน 100 หุ้นในราคา 50 ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ต่อหุ้นซึ่งเขาขายในราคานั้น เมื่อราคาหุ้นลดลงถึง $ 35 USD ต่อหุ้นนักลงทุนซื้อ 100 หุ้นและส่งกลับไปยังนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

จากการขายชอร์ตนักลงทุนในตัวอย่างได้เพิ่มมูลค่าหลักทรัพย์ของเขาเกือบ $ 1,500 USD เขาขายสินทรัพย์ที่ยืมมาในราคา $ 5,000 USD และครอบคลุมหุ้นที่เขาเป็นหนี้โดยจ่าย $ 3,500 USD ความแตกต่างระหว่างสองจำนวนลบด้วยดอกเบี้ยในบัญชีมาร์จิ้นคือกำไรของเขา การปิดบังสั้น ๆ นั้นเป็นกระบวนการของการซื้อจำนวนหุ้นเดียวกันเพื่อส่งคืนให้กับนายหน้าหรือผู้ให้ยืม

เมื่อนักลงทุนเข้ารับตำแหน่งสั้นนายหน้าจะได้รับสินทรัพย์จากสินค้าคงคลังของตนเองจากนายหน้ารายอื่นหรือจากลูกค้ารายอื่น ภายใต้สถานการณ์ส่วนใหญ่นักลงทุนอาจเปิดช่วงสั้น ๆ ตราบเท่าที่เขาต้องการ นอกจากดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในบัญชีมาร์จิ้นแล้วความเสี่ยงในการรักษาระยะเวลาเปิดสั้นคือผู้ให้กู้อาจเรียกร้องผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ยืมมาได้ตลอดเวลา นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อาจยืมหุ้นอื่น ๆ ได้ แต่หากไม่สามารถทำได้ผู้ลงทุนจะต้องครอบคลุมทันที กระบวนการนี้เรียกว่าถูกเรียกไป

การดำรงตำแหน่งสั้นด้วยเหตุผลเก็งกำไรมีความเสี่ยงที่สำคัญ ขายการเดิมพันสั้น ๆ กับมูลค่าของสินทรัพย์ที่ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป หากราคาสูงขึ้นแทนการสูญเสียอาจเกินกว่าการลงทุนครั้งแรกหลายเท่า ในตัวอย่างข้างต้นหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น $ 75 USD ต่อหุ้นจาก $ 50 USD เริ่มต้นต่อหุ้นนักลงทุนจะสูญเสีย $ 2,500 USD จากการตกลง ส่วนใหญ่ที่นักลงทุนจะได้รับจากตำแหน่งสั้นคือ 100 เปอร์เซ็นต์ของการลงทุนครั้งแรก แต่การสูญเสียของเขาสามารถไม่ จำกัด ในทางทฤษฎี

เมื่อนักลงทุนจำนวนมากเข้ามาถือหุ้นสั้น ๆ ในหุ้นเดียวกันหากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นผู้ขายระยะสั้นอาจพุ่งความสนใจอย่างมากในตลาดเพื่อครอบคลุมตำแหน่งของพวกเขา ความต้องการที่เพิ่มขึ้นผลักดันให้ราคาสูงขึ้นซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เรียกว่าการบีบสั้น ๆ สิ่งนี้สามารถกระตุ้นให้ผู้ให้ยืมหุ้นโทรหาผู้ขายระยะสั้นได้โดยต้องซื้อทันทีและส่งคืนหุ้น การบีบสั้นอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียอย่างมากสำหรับผู้ขายระยะสั้น