กระดาษระยะสั้นหมายถึงการลงทุนที่ครบกำหนดในเก้าเดือนหรือน้อยกว่า บัตรเงินฝากที่มีระยะเวลาครบกำหนดสั้นพันธบัตรระยะสั้นตั๋วสัญญาใช้เงินและตั๋วเงินคลังจะถูกพิจารณาว่าเป็นกระดาษระยะสั้น การลงทุนประเภทนี้สามารถออกโดยรัฐบาลสถาบันการเงินหรือ บริษัท ต่างๆ
กระดาษระยะสั้นมีความเสี่ยงต่ำและมีสภาพคล่องสูง เนื่องจากคำดังกล่าวนั้นใช้เวลาเก้าเดือนหรือน้อยกว่าและมักจะน้อยเท่ากับ 90 วันจึงมีความเสี่ยงเล็กน้อยที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเวลานั้นซึ่งจะทำให้การลงทุนอื่น ๆ น่าสนใจยิ่งขึ้น ในทำนองเดียวกันระยะเวลาอันสั้นหมายความว่านักลงทุนจะได้รับการลงทุนคืนพร้อมดอกเบี้ยภายในระยะเวลาอันสั้น
บริษัท หลายแห่งสถาบันการเงินและรัฐบาลพึ่งพาเอกสารระยะสั้นเพื่อใช้ในการดำเนินงานส่วนใหญ่ในชีวิตประจำวัน เนื่องจากเครดิตที่ดีขององค์กรเหล่านี้พวกเขามักจะไม่มีปัญหาในการออกและเรียกคืนบันทึกเหล่านี้เพื่อตอบสนองความต้องการของพวกเขา ในช่วงวิกฤตสินเชื่อปี 2551 และ 2552 หลายองค์กรไม่สามารถออกเอกสารระยะสั้นที่ต้องการเพื่อดำเนินการได้และรัฐบาลสหรัฐต้องช่วยเหลือพวกเขาด้วยการช่วยเหลือทางการเงิน วิกฤตสินเชื่อครั้งนี้ทำให้ บริษัท บางแห่งเลิกกิจการและทำให้คนอื่นลดทอนธุรกิจของพวกเขาจนกว่าจะมีการให้สินเชื่อระยะสั้นมากขึ้น
บางครั้ง บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ใช้สินทรัพย์บางส่วนเป็นหลักประกันสำหรับการทำธุรกรรมกระดาษระยะสั้น สิ่งนี้เรียกว่ากระดาษเชิงพาณิชย์ที่สำรองไว้ โดยทั่วไปลูกหนี้การค้าจะใช้เป็นหลักประกันในการทำโฆษณาเชิงพาณิชย์ เมื่อ บริษัท ขายลูกหนี้การค้าให้กับธนาคารธนาคารสามารถออกเอกสารเชิงพาณิชย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลังได้ หลังจาก 90 ถึง 180 วันเมื่อ บริษัท ได้รวบรวมลูกหนี้ก็ซื้อกระดาษที่ครบกำหนดพร้อมดอกเบี้ย หาก บริษัท มีรายงานเครดิตที่น้อยกว่าตัวเอก บริษัท อาจออกเอกสารเชิงพาณิชย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลังเพื่อหาเงินในระยะสั้น
โดยทั่วไปแล้วกระดาษสั้นจะถูกซื้อโดยมีส่วนลดดังนั้นเมื่อครบกำหนดผู้ลงทุนจะได้รับจำนวนหน้าของพันธบัตร ความแตกต่างระหว่างราคาที่นักลงทุนจ่ายสำหรับพันธบัตรและราคาที่ได้รับการไถ่ถอนหรือจำนวนที่แสดงถึงผลตอบแทนจากการลงทุน เนื่องจากเป็นการลงทุนตราสารหนี้และมักได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ของสถาบันที่ออกตราสารจึงค่อนข้างปลอดภัย ธนาคารเพื่อการลงทุนที่จัดการกระดาษระยะสั้นจำนวนมากอาจถูกอ้างถึงในฐานะตัวแทนจำหน่ายกระดาษ
