หุ้นกู้ด้อยสิทธิเป็นตราสารหนี้บางประเภทที่อยู่ในอันดับที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นกู้ประเภทอื่นที่ออกโดยองค์กรหนึ่ง โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้ด้อยสิทธิจะไม่มีสินทรัพย์หลักประกันสนับสนุนจึงมีความเสี่ยงสูงถึงแม้ว่าจะให้ผลตอบแทนสูงก็ตาม องค์กรหลายแห่งออกหุ้นและพันธบัตรเพื่อระดมทุนที่จำเป็นต่อการดำเนินธุรกิจ ส่วนใหญ่หนี้ของเงินทุนจะประกอบด้วยตราสารหนี้ที่แตกต่างกันซึ่งจัดอันดับจากความเสี่ยงต่อความเสี่ยง ตราสารหนี้ที่ปลอดภัยที่สุดในการจัดอันดับจะถูกจัดประเภทเป็นตราสารหนี้อาวุโสและอันดับที่ต่ำกว่าอาจเรียกว่าตราสารหนี้ระดับต่ำกว่าหนี้ตราสารรองหุ้นกู้ด้อยสิทธิหุ้นกู้ด้อยสิทธิพันธบัตรขยะหรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง
โดยพื้นฐานแล้วหุ้นกู้เป็นหุ้นกู้บางประเภทที่ บริษัท ออกให้ตามปกติ เมื่อ บริษัท ออกหุ้นกู้มันอาจแยกพวกเขาออกเป็นชั้นหุ้นกู้อาวุโสและชั้นหุ้นกู้ด้อยสิทธิ หลังจะถูกจัดอันดับต่ำสุดและดังนั้นจึงเป็นเครื่องมือที่มีความเสี่ยงเมื่อเทียบกับอดีต หากกรณีที่องค์กรผู้ออกหลักทรัพย์ล้มละลายและสินทรัพย์ของ บริษัท ถูกชำระบัญชีผู้ถือหุ้นกู้ด้อยสิทธิจะได้รับเงินหลังจากที่ชำระหนี้ในระดับอาวุโสทั้งหมดแล้วเท่านั้น
หนึ่งในเหตุผลที่มีระดับความเสี่ยงและผลตอบแทนตราสารหนี้ที่แตกต่างกันคือเพื่อตอบสนองกลุ่มนักลงทุนที่หลากหลายซึ่งมีความเสี่ยงและเป้าหมายที่แตกต่างกัน นอกจากนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงในวิธีการที่ บริษัท จัดโครงสร้างหุ้นกู้ของพวกเขา นี่อาจเป็นผลมาจากการฝึกฝนด้านการเงินโดยเฉพาะกับประเทศที่กำหนด ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้ในสหรัฐอเมริกาโดยปกติจะเป็นพันธบัตรสหรัฐที่ไม่มีหลักประกันที่ได้รับการสนับสนุนจากชื่อเสียงของผู้ออก - นั่นคือนักลงทุนมักจะมีความเชื่อมั่นใน บริษัท ที่ให้เงินคืนตามสัญญา อย่างไรก็ตามในสหราชอาณาจักรหุ้นกู้อาจมีหลักประกันหรือได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์เฉพาะของผู้ออกตราสาร
นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรทุกประเภทจะเรียกว่าเจ้าหนี้และการลงทุนหลักที่พวกเขาทำนั้นจะถูกส่งคืนในวันที่กำหนด ในกรณีส่วนใหญ่นักลงทุนยังเก็บดอกเบี้ยเป็นประจำสำหรับหนี้ในระหว่างกาลจนถึงวันที่ครบกำหนดเมื่อพวกเขาได้รับการจ่ายเงินก้อนและอาจจ่ายดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย จำนวนเงินที่พวกเขาได้รับเมื่อครบกำหนดเรียกว่ามูลค่าหน้า ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้ด้อยสิทธิมูลค่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะทำให้ผู้ลงทุนได้รับเงิน 1,000 เหรียญสหรัฐเมื่อครบกำหนด
